Сокращение программы стимулирования: долго ли ждать?

Рынки

Американские и мировые индексы повысились второй день подряд благодаря тому, что акции стоимости опередили акции роста: Dow (+0,62%), S&P 500 (+0,25%), Nasdaq (-0,16%), европейские бенчмарки (+0,4%), РТС (+0,6%).

Продолжение ралли было вызвано хорошими данными по инфляции в США, которая совпала с ожиданиями и составила 5,4%, что указывает на потенциальное замедление после июньского пика, в то время как базовая инфляция замедлилась до 4,3% с 4,5%.

Замедление инфляции в июле снимает избыточное давление рынка на ФРС в отношении решений по сворачиванию программы скупки облигаций. Большинство управляющих ФРС, в частности Чарльз Эванс, призывает к сокращению программы через нескольких месяцев, хотя их коллега Эстер Джордж отметила, что уже пора начать сворачивать меры по стимулированию экономики, и глава ФРБ Далласа Роберт Каплан считает так же.

Большинство казначейских облигаций США повысилось, крутизна кривой увеличилась, доходность достигла 1,38%. Доллар ослаб к иене и евро. Золото подорожало на 1,2%. Фьючерсы на биткоин прибавили 2%. Нефть WTI подорожала на 1,4%, отыграв предыдущие потери после сокращения запасов нефти и смягчения риторики Белого дома в отношении ОПЕК, что указывает на то, что ограничение добычи и запрет на поездки в Азии могут привести к снижению спроса на 1 млн б/с.

Из-за роста заболеваемости дельта-штаммом коронавируса у рынка почти нет краткосрочных драйверов, хотя на следующей неделе будут опубликованы протоколы заседания комитета по открытым рынкам ФРС за июль и начнется сезон отчетности ретейл-компаний за второй квартал. Также на следующей неделе выйдут предварительные данные по индексам менеджеров по снабжению (PMI) за август и состоится выступление главы ФРС Джерома Пауэлла в Джексон-Хоул.

Демократы в сенате одобрили бюджетные расходы на $3,5 трлн, которые станут основой законопроекта, отражающего их приоритеты. Документ планируется принять в рамках «процедуры примирения».

В фокусе сегодня:

• X5 Retail Group: финансовые результаты по МСФО за 2К21
• Fix Price: финансовые результаты по МСФО за 2К21
• Полюс: операционные результаты за 2К21

Индекс Мосбиржи в среду повысился на 0,39%, до 3877 п., РТС — на 0,59%, до 1656 п.

Рубль укрепился к доллару до 73,46 руб. и к евро — до 86,26 руб.

Лидерами роста стали ВТБ (+2,01%), Mail. Ru Group (+1,66%), Яндекс (+1,56%), Мечел (ап +1,47%), Интер РАО (+1,4%).

В число аутсайдеров вошли НЛМК (-1,44%), Петропавловск (-1,21%), Ozon (-0,96%), НМТП (-0,8%), Татнефть (ао −0,78%).

Цена на Brent утром в четверг снижается на 0,1%, до $71,37/барр.

Золото дешевеет на 0,02%, до $1751/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,36 п. п., до 1,341%.

Японский Nikkei снижается на 0,19%, китайский Shanghai — на 0,22%.

DXY снижается на 0,02%, S&P 500 futures повышается на 0,25%.

Новости

Юнипро представила сильную отчетность по МСФО за 1П21 — финансовые результаты существенно превысили консенсус-прогноз Интерфакса

• Выручка выросла на 12,1% г/г, до 42,1 млрд руб. (+3,76% vs консенсус-прогноз);
• EBITDA увеличилась на 9,1% г/г, до 14,4 млрд руб. (+7,01% vs консенсус-прогноз);
• Чистая прибыль выросла на 22,6% г/г, до 8,5 млрд руб. (+13,57% vs консенсус-прогноз).

Компания планирует направить на дивиденды 12 млрд руб. по итогам 1П21, следует из презентации компании. По нашим расчетам, Юнипро может выплатить 0,19 руб. на акцию в качестве дивидендов за 1П21, дивдоходность за период может составить 6,7%.

Также, согласно презентации, компания повысила прогноз EBITDA на 2021 г. с 25-28 млрд руб. до 26-28 млрд руб.

Mail. ru Group инвестирует в СП AliExpress Россия дополнительные $60,3 млн в 4К21 в обмен на дополнительные акции. Сейчас Mail. ru Group владеет 15% экономической и 17,6% голосующей долями в активе. 47,8% экономической доли принадлежит Alibaba, 24,3% — USM, 12,8% — Российскому фонду прямых инвестиций (РФПИ).

Средства будут направлены на развитие логистики, расширение категорий товаров, повышение уровня обслуживания и улучшение клиентского опыта.

Новость нейтрально позитивна для бумаг Mail.

Металлургия Сенат США поддержал план увеличения расходов на инфраструктуру и создания новых рабочих мест (Infrastructure Investment and Jobs Act) в объеме $1,2 трлн в течение восьми лет ($973 млрд в течение пяти лет). План нацелен на улучшение инфраструктуры — строительство дорог и мостов, обновление электросетей и систем водоснабжения, защиту от климатических бедствий.

Новые расходы на эти цели составят $550 млрд в течение пяти лет — остальное есть в действующих программах.