Ближе к завершению торгов 27 января два главных российских фондовых индекса демонстрируют негативную динамику. И рублевый ММВБ, и долларовый РТС упали примерно на 0,9%, достигнув 1481 и 1350 пунктов соответственно. Схожая динамика двух бенчмарков обусловлена околонулевой динамикой курса доллара на уровне 34,53 руб. Евро в паре с рублем опустился на 0,3%, до 47,2. Основная валютная пара снижается на 0,124%, до 1,3658.
Давление на российскую валюту продолжает оказывать отток капитала с развивающихся рынков, усилившийся в преддверии заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США, назначенным на 28-29 января. Недавнее сокращение целевых валютных интервенций ЦБ РФ способствует этому процессу. Впрочем, я не думаю, что рубль надолго задержится на рекордных минимумах, так что по мере спада панических настроений мы увидим его укрепление до уровней начала года.
Нефть марки Brent дешевеет на 0,8%, до $106,9 за баррель. Котировки золота показывают снижение на 0,25%, до $1261 за тройскую унцию.
Ликвидные акции на Московской бирже торгуются преимущественно в «красной зоне». В лидерах снижения АФК Система (-11%), Уралкалий (-2,9%), МТС (-2%) и Сбербанк (ао: -1,7%; ап: -2,4%). В лидерах роста Магнит (+1,2%) и Газпром (+0,7%).
Из событий, влияющих на российский рынок, выделю публикацию производственных результатов НЛМК за 4-й квартал 2013 года. Компания нарастила производство стали на 5% кв/кв, до 4,06 млн тонн. Из-за слабой конъюнктуры продажи упали на 4% кв/кв, до 3,57 млн тонн. Новолипецкий комбинат планирует реализовать запасы в 1-м квартале 2014 года на фоне улучшения конъюнктуры и соответствующего роста спроса на внутреннем и внешних рынках. Я ожидаю, что реакция рынка на отчетность будет нейтральной. Целевая цена по акциям НЛМК — 55,7 руб.
Ключевые фондовые индексы Европы демонстрируют разнонаправленные движения. Из опубликованной макростатистики по региону интерес представляет индекс делового оптимизма по Германии за январь, который оказался немного лучше ожиданий. Однако внешний фон остается негативным, поэтому можно предположить, что по итогам дня фондовые площадки Старого Света окажутся в «красной зоне».
Фьючерсы на американские фондовые индексы находятся в плюсе, но, учитывая тот факт, что на заседании комитета ФРС в ближайшие дни может быть принято о продолжении сворачивания QE, на открытии я ожидаю в лучшем случае нулевой динамики. Сегодня будут опубликованы значимые данные по продажам нового жилья в Штатах за декабрь. По прогнозам, показатель сократится на 0,007 млн и достигнет 0,457 млн. Впрочем, на российский рынок релиз не повлияет, так как выйдет он лишь в 19:00 мск.
Негативный внешний фон и небольшое количество важной макростатистики дает мне основание предположить, что ведущие российские фондовые индексы закроются в минусе, примерно на текущих уровнях. Индикатор настроения рынка Инвесткафе по-прежнему находится на нейтральной отметке в 5,2 балла.
Британский фунт продолжает укрепляться на фоне улучшающихся статистических данных и продолжающегося стремительного роста цен на недвижимость. Власти Великобритании уже не раз высказывали беспокойство по поводу резкого удорожания жилья, что провоцирует риск возникновения «пузыря» в секторе. Банк Англии может в ближайшее время начать реализовать ряд мер, которые предотвратят этот опасный процесс.
Большинство экспертов предполагает, что регулятор может ужесточить требования к выдаче ипотечного кредита и повысить уровень достаточности капитала. На данный момент показатель составляет 15%, но в скором времени может быть увеличен на 20%. Такая мера вынудит ряд банков значительно нарастить объем обеспечения под данные кредиты, что серьезно ослабит их возможности на других рынках.
Банк Англии также может повысить процентные ставки по ипотеке, но эксперты считают такой сценарий маловероятным.
Тот факт, что британский регулятор может прибегнуть к целому ряду монетарных мер, чтобы остановить рост цен на рынке недвижимости провоцирует дополнительное укрепление фунта стерлингов против евро.
Основной макроэкономический индикатор, к которому привязана ключевая ставка, продолжает стремительно снижаться, превосходя все самые позитивные прогнозы. В конце прошлого года уровень безработицы в Великобритании упал до минимального значения четыре с половиной года. Число британцев, получающих пособие по безработице, сократилось на 24 тысячи. При этом в сентябре-ноябре уровень безработицы, рассчитанный в соответствии с методикой Международной организации труда, опустился до минимального уровня с марта 2009 года и составил 7,1%. В результате глава Банка Англии Марк Карни в своем выступлении отдельно отметил, что срочной необходимости в повышении процентной ставки нет. Ранее Карни заявлял, что над вопросом пересмотра ставки регулятор начнет задумываться только когда уровень безработицы опустится до 7%.
Укреплению фунта стерлингов также способствует рост товарооборота с Китаем, который по итогам 2013 года достиг рекордного значения в $70 млрд. Причем экспорт в Китай рос значительно быстрее, чем экспорт в европейские страны. Британские товары продвигаются на китайском рынке, и власти Соединенного Королевства этот процесс стимулируют, чтобы получить более широкий доступ на внутренний рынок второй по величине экономики мира.
На этом фоне следует сохранять короткие позиции по фьючерсу на валютную пару евро/фунт, поскольку после закрепления под уровнем 0,83 падение продолжится.
По мнению аналитика ГК TeleTrade, Михаила Поддубского, несмотря на впечатляющую макроэкономическую статистику из Британии, среднесрочные длинные позиции по паре фунт\доллар могут доставить массу проблем. Учитывая вероятность начала укрепления позиций доллара в течение пары месяцев, отыгрывать идею укрепления фунта может быть гораздо рациональнее не традиционным способом (покупку GBPUSD), а через покупку различных кросс-курсов. Если сравнить британскую статистику например с европейской, преимущества фунта налицо. Таким образом, идея поучаствовать в возможном снижении EURGBP, выкупая все коррекционные движения, видится достаточно обоснованной.
Отрицательная динамика на рынках США задала тон остальным фондовым площадкам мира. Торги на биржах АТР закрылись в «красной зоне», а негативные настроения были подхвачены российскими фондовыми индексами.
На 12:53 мск индекс ММВБ торгуется у 1491 пункта, снижаясь на 0,24%. Индекс РТС теряет 0,97% и находится у отметки 1350 пунктов. Хорошие внутренние новости несколько замедляют падение индексов, однако для перехода в «зеленую зону» нужна более значимая информация, которой сегодня не планируется.
В лидерах роста Магнит (+1,3%), Интер РАО (+1,1%), ЛУКОЙЛ (+1%). Однако падение более значительное. Его лидеры — АФК Система (-7,3%), Дикси (-1,98%) и ПИК (-1,4%).
Магнит отчитался по МСФО за 2013 год. Показатели рентабельности ритейлера оказались значительно лучше ожиданий. EBITDA увеличилась до 64,7 млрд руб., на 36,56% г/г. Маржа по EBITDA оказалась равна 11,16%, что на 0,6 п.п. лучше, чем в прошлом году. Магнит продемонстрировал самые высокие показатели рентабельности среди отечественных аналогов. Это дает основания ожидать, что в условиях ухудшения конъюнктуры для ритейлеров Магнит сможет серьезно опережать своих конкурентов. Таким образом высокая привлекательность акций компании для инвесторов сохраняется.
Рынки АТР закрылись в «красной зоне» на фоне пятничного падения в США. Nikkei 225 просел на 2,51%, Shanghai Composite потерял 1,03%, Hang Seng снизился на 2,11%. Коррекция пары USD/JPY была слишком незначительной, чтобы поднять настроение японским инвесторам. Сильная национальная валюта по-прежнему оказывает давление на рынок Страны восходящего солнца. Динамика на площадках АТР, как и ожидалось, негативно повлияла на начало торгов на российском фондовом рынке.
Европейские биржи торгуются в минусе. Индекс DAX падает на 0,03%, а FTSE 100 снижается на 1,04%. Значимой статистики в первой половине дня в регионе опубликовано не было. Среди важных для рынка данных публикация индекса делового оптимизма Германии (прогноз: 110 пунктов).
Основная валютная пара остается практически без изменений у 1,367. До заседания ФРС значительных колебаний в динамике EUR/USD ожидать не стоит.
Российский рубль продолжает падение относительно основных валют. Пара EUR/RUB торгуется у отметки 47,53, увеличиваясь на 0,8%. USD/RUB достиг уровня 34,73, прибавив 0,72%. Заседание ФРС может внести коррективы в эту тенденцию. Если программу QE3 по его итогам продолжат сокращать, то давление на рубль не ослабнет, в противном случае можно ожидать определенной коррекции национальной валюты.
Нефть марки Brent, немного корректируясь, теряет 0,09% и находится на отметке в $107,77 за баррель. Снижение котировок черного золота обусловлено опасениями по поводу снижения спроса со стороны Китая.
Открытым остается вопрос, смогут ли внутренние драйверы перевести российский фондовый рынок во второй половине дня в «зеленую зону». В преддверии завтрашнего заседания ФРС это представляется малореалистичным, однако мы вполне можем увидеть снижение темпов падения российских индексов ближе к закрытию торговой сессии.
Торги пятницы, 24 января, на отечественных площадках завершились небольшим снижением рублевого индикатора ММВБ, в то время как долларовый РТС показал сильную негативную динамику на фоне серьезного ослабления рубля по отношению к мировым валютам. ММВБ по итогам дня опустился на 0,15%, до 1494,58 пункта, РТС просел на 1,27%, до 1364,11 пункта.
В течение сессии на Московской бирже внешний новостной фон был слабым, а сообщения из отечественного корпоративного сектора оказали позитивное влияние на некоторые голубые фишки, в частности на Газпром. В свою очередь, активная негативная динамика на большинстве развивающихся рынков в совокупности с усиливающимся ожиданием сворачивания программы QE3 еще на $10 млрд по итогам ближайшего заседания ФРС привели к падению американских индексов на 2%, максимальному с июня 2012 года. Вероятнее всего, большинство мировых рынков в понедельник, 27 января, будут отыгрывать негатив, поступивший из Штатов, так как в остальном новостной фон остается довольно скудным.
Центральной темой этой недели станет первое в этом году заседание ФРС США которое начнется во вторник, однако инвесторы уже начали закладывать свои ожидания в оценку рынков, и это провоцирует усиление оттока капитала с развивающихся рынков. Из важной макростатистики понедельника стоит отметить лишь данные по объему продаж новых домов с США за декабрь, где прогнозируется снижение показателя до 0,457 млн.
Рынки АТР в основном активно падают, отыгрывая негатив из США. Японский Nikkei 225 в первой половине торговой сессии потерял 2,49%, несмотря на то, что пара USD/JPY начала корректироваться вверх после трехдневного снижения. Дополнительное давление на японские площадки оказывает вышедшая статистика по торговому балансу за декабрь, которая зафиксировала рост дефицита до 1,3 трлн иен, превысив прогнозы. Негатив с азиатских площадок, скорее всего, окажет давление на отечественный рынок при открытии в отсутствие существенных драйверов роста.
На сырьевых рынках наблюдается слабая коррекция. Нефть марки Brent теряет 0,33% и торгуется по $107,58 за баррель. Цветные металлы торгуются разнонаправленно: никель дешевеет на 0,7%, а алюминий дорожает на 0,06%. Золото, несмотря на опасения по поводу расширения объемов сокращения программы стимулирования в США, растет на 0,71%, обновляя месячные максимумы, и торгуется по $1273,3 за унцию. Ситуация на сырьевых площадках, вероятнее всего, окажет поддержку «медведям», однако не будет определяющим фактором при текущей конъюнктуре.
Основная валютная пара торгуется в диапазоне между 1,3676 и 1,3690, однако на фоне перетока капитала из более рисковых активов в менее рисковые мы увидим некоторое укрепление доллара по отношению к евро. Российский рубль в понедельник продолжит слабеть по отношению к доллару вместе с другими валютами развивающихся рынков, оказывая некоторую поддержку компаниям-экспортерам.
Сегодня ожидается публикация операционных результатов НЛМК за 4-й квартал. Неаудированные результаты за 2013 год представит Магнит. Выпуск отчетности повысит интерес инвесторов к бумагам этих компаний.
В целом в понедельник отечественные рынки будут отыгрывать пятничный негатив из США, который в совокупности с слабым новостным фоном и продолжающимся оттоком капитала с развивающихся рынков практически не оставляет «быкам» шансов на сопротивление. Индикатор настроения рынка Инвесткафе находится на нейтральной отметке 5,2 балла.
Монетарная политика ФРС остается в центре внимания инвесторов. Действия американского регулятора — значимый драйвер, влияющий на динамику всех мировых торговых площадок, включая российские. ФРС уже сократила объем выкупа облигаций с рынка с $85 млрд до $75 млрд. В протоколе декабрьского заседания FOMC особо отмечалась необходимость постепенного, щадящего сворачивания QE3.
Однако представители ФРС продолжают обсуждать темпы сокращения программы. Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Джон Уильямс заявил, что по результатам каждого из ближайших собраний Комитета по открытым рынкам количество скупаемых ценных бумаг будет снижаться. ФРС откажется сворачивать программу количественного смягчения лишь в том случае, если прогнозы по восстановлению экономики США не сбудутся. Чего же ждать от заседания, которое пройдет 28-29 января? Какое влияние оно окажет на фондовый и валютный рынок?
Аналитики ГК ForexClub проанализируют решения, принятые на январском заседании ФРС, и сделают прогнозы для инвесторов на 2014 год.
Вы узнаете о:
целях и результатах QE3;
перспективах экономики США и прогнозах темпов сокращения QE3;
сокращении QE3 и прогнозе по динамике курса доллара на 2014 год.
Присоединяйтесь к вебинару!
В ходе вебинара вы можете задать вопросы спикерам и получить их рекомендации.
Для участия в вебинаре с устройства на Android или iOS скачайте приложение MVR Mobile и введите код гостевого входа 5675927143
Вебинар пройдет В четверг в 16:00
Чтобы принять участие в вебинаре, просто зарегистрируйтесь на сайте
Оставить комментарий
