Последние записи в блогах

В предыдущем обзоре "S&P 500, новая вершина, что дальше ?" http://alecsiss.ru/s-p-500-novaya-vershina-chto-dalshe/ отмачал, что к новой вершине вышли на малых объемах , и крупные игроки, набравшие лонговые позиции ранее заняли выжидательную позицию. Предполагалось, в отсутствие разумных идей, движение внутрь канала, в направлении нижней границы канала...полный вариант http://alecsiss.ru

Добрый день,

рассказываю о преимуществах и недостатках обмена валюты на Московской биржи. Основное:

Это выгодно (спред менее 1 копейки), но есть комиссии+за поставку денег на счёт (не более 0.25%)

Это быстро, если в режиме TOD совершить обмен (до 15:00 по мск), то деньги придут на счёт через 0.5-1 час

Минимальный лот = 1000 долларов/евро/фунтов.

Итак, мне крупно повезло. Я прошел мега отбор, доказал свою гипермотивацию и с ближайшего понедельника приступил к обучению.

Обучение состоит из трех недель. Первая неделя с 10-00 до 14-00, вторая минимум с 10 и до упора, а об условиях третьей недели мы расскажем тем, кто успешно закончит первые две.

На первом занятии вам еще раз говорят, как вам повезло, что вы попали в одну из крупнейших мировых финансовых компаний (не забывайте, 95-й год, интернета практически нет, сотовик выглядит как армейская рация и стоит как автомобиль).

Компания зарегистрирована на BVI. Загадочная аббревиатура, обозначающая рядовой оффшор. Но это уже моя неграмотность, а тогда это звучало как магическое заклинание.

Ты был реально горд, что попал сюда. Далее тебе предлагали купить пару книг Элдера «Как я начал зарабатывать на бирже» за сто баксов на русском и Мерфи на английском всего лишь за 450. Но коротко вам все расскажут и бесплатно.

Прежде всего вам надо знать, как открыть сделку, когда вы решите её совершить сделку. Трубка на столе в операционном зале соединяет вас напрямую с полом биржи, которая работает в данный момент по спутниковой связи. Вы же видели антенну на крыше?

Все понимающе кивают, все видели эту антенну 90 см в диаметре. Мало кто знал на момент занятий, что она и принимает то хреново, не говоря уже о передаче.

Так вот когда оператор вам ответит, вы должны на английском назвать свой номер счета, фамилию, имя и указать, что хотите сделать - открыть/закрыть сделку, направление и объем.

Дождаться цены от оператора, после сказать, что хотите сделать. Дождаться подтверждения от оператора и подтвердить сделку.

После этого вы идете к окошку, берете бланк, возвращаетесь и заполняете ордер, согласно полученным от оператора цифрам.

Главное - ничего не перепутать. После этого вы идете к окошку и подтверждаете свой ордер у оператора в окне, где вашему ордеру присваивается ордер.

Если все прошло удачно - вы совершили сделку. Если нет - подзываете старшего группы, и происходит выяснение причин.

Вы поняли порядок? Боюсь все, что я понял на тот момент, что это сложно, ответственно и дико заманчиво.

Это сейчас я могу назвать как минимум 4 фактора задержки времени и причин, по которой вы получаете абсолютно произвольный результат, а тогда...

Да кстати, я не сказал, что минимальный контракт был 1 лот = 100 000, спред минимум 10 пунктов. Кроме всего прочего была еще комиссия в размере 50 долларов за лот в любую сторону. Т.е рынку нужно было пройти минимум 30 пунктов, чтобы вы вышли в ноль.

К сожалению эта часть обучения мало чем отличается и сейчас. Большинство компаний, которые вы можете видеть в рекламах, прежде всего учат вас совершать сделку. При этом не задаваясь вопросом, почему вы это делаете.

Но китайцы все-таки учили. Как? Об этом завтра...

Производитель автомобилей General Motors Company раскрыл консолидированную финансовую отчетность за 2016 год.

Таблица http://bf.arsagera.ru/general_motors_company/it...

Совокупная выручка американской компании выросла на 9,2% - до $166,4 млрд. Основным рынком для GM является Северная Америка, на которую по итогам 2016 года приходилось около 63% продаж по количеству автомобилей или 72% по объему выручки. В выручке признаются оптовые продажи автомобилей – то есть, продажи дилерам. Основной причиной увеличения выручки в Северной Америке (11,6%) в 2016 году был рост объема продаж (11,2%), а также повышение цен (0,3%). По итогам 2016 года компании удалось удержать операционную рентабельность этого сегмента на уровне 10,1%. Стоит отметить, что основными факторами, повлиявшим на результат прошедшего года были: рост продаж моделей Chevrolet Malibu и Spark, а также полноразмерных грузовиков и внедорожников. Неблагоприятным моментом является ослабления курсов мексиканского песо и канадского доллара против доллара США.

Нельзя не отметить выправление ситуации по европейскому направлению. Увеличение объема оптовых продаж (3,1%) связано с повышенным спроса на Opel Astra, что частично компенсируется сокращением продаж моделей Corsa и Insignia в Великобритании; кроме этого стоит отметить неблагоприятный эффект от ослабления британского фунта против доллара США. В итоге выручка по данному сегменту осталась на прежнем уровне, размер операционного убытка сократился в 3 раза до $257 млн.

Автомобильный рынок Южной Америки демонстрирует негативную динамику – падение темпов продаж равно 5,8%. Во многом это связано с состоянием авторынков Бразилии и Венесуэлы. Отрицательный эффект на выручку оказало влияние и ослабление региональных валют по отношению к доллару США. Тем не менее, компании удалось сократить операционный убыток на 40% до $374 млн. Благоприятными факторами являлись: запуск производства Chevrolet Cruze в Бразилии и увеличение объемов продаж пикапов в Аргентине; кроме того, компания получила выгоду от переноса продаж произведенных ранее автомобилей в Аргентине из-за высокой инфляции в стране.

Сегмент «Остальной мир» продемонстрировал небольшое снижение объемов продаж (4,9%). На это повлияла совокупность различных причинам: снижение оптовых объемов продаж пикапов и легковых автомобилей в Египте и Южной Африке и полноразмерных грузовых автомобилей и внедорожников на Ближнем Востоке; неблагоприятный валютный эффект в результате ослабления египетского фунта и южноафриканского ранда по отношению к доллару США. Указанные негативные моменты были частично компенсированы ростом продаж автомобилей Chevrolet Spark и Malibu в Корее и на Ближнем Востоке. Важной особенностью сегмента является то, что в нем учитываются итоги деятельности совместных предприятий GM в Китае: всего в Поднебесной корпорация в прошлом году продала 3,9 млн автомобилей, имея долю рынка почти 14%. Это принесло компании прибыль около $1,97 млрд. Таким образом, именно китайский рынок позволил сегменту «Остальной мир» остаться прибыльным.

Рост выручки и операционной прибыли сегмента «Финансовые услуги» напрямую связаны с увеличением объема лизингового портфеля.

В итоге чистая прибыль за год снизилась на 2,7% и составила $9,4 млрд. В течение 2016 года компания выкупила собственных акций на сумму $2,5 млрд и выплатила дивиденды на сумму $2,3 млрд. В общей сложности компания вернула своим акционерам 52% заработанной чистой прибыли 2016 года. В итоге показатель EPS снизился на 1,5%.

После выхода отчетности мы несколько улучшили наш прогноз по чистой прибыли.

Таблица http://bf.arsagera.ru/general_motors_company/it...

Если говорить о будущих результатах компании, то мы ожидаем, что в среднесрочной перспективе компания будет способна зарабатывать чистую прибыль в диапазоне $8-9 млрд, мы надеемся, что этому будут способствовать прочные позиции компании в Китае и предпринятые меры по реструктуризации бизнеса в Европе. На наш взгляд, акции GM, торгующиеся с P/E2017 около 5,8 имеют неплохой потенциал роста.

___________________________________________

Французская вертикально-интегрированная нефтяная компания Total раскрыла финансовую отчетность за 2016 год.

Таблица http://bf.arsagera.ru/total_sa/itogi_2016_goda/

Совокупная выручка компании сократилась почти на 11% - до $128 млрд. Выручка по сегменту «Разведка и добыча» (с учетом внутригрупповой выручки) сократилась на 8.7% - до $31.8 млрд. Добыча нефти консолидируемыми компаниями выросла до 1 024 тыс. баррелей в день за счет увеличения добычи в Европе и Центральной Азии. Добыча газа консолидируемыми компаниями увеличилась на 8% - объем был увеличен во всех регионах за исключением Ближнего Востока и Северной Африки. Таким образом, добыча углеводородов составила 1 867 тыс. баррелей в день нефтяного эквивалента (+3.7%). Средняя цена реализации нефти упала на 15% - до $40.3 за баррель, цены на газ продемонстрировали более сильное снижение, опустившись на четверть - до $3.56 за тыс. куб. футов. Операционный убыток сегмента «Разведка и добыча» уменьшился в 11 раз – до $274 млн. Этому способствовал меньший объем признания обесценения активов в отчетном периоде ($2.1 млрд против $6.9 млрд годом ранее) и снижение операционных расходов на добычу барреля нефтяного эквивалента до $30 (-10%).

Выручка дивизиона «Нефтепереработки и нефтехимии» сократилась на 10.5% - до $83.6 млрд на фоне снижения цен реализации нефтепродуктов. Тем не менее, из-за удешевления стоимости нефти компании удалось увеличить рентабельность переработки барреля нефти почти до $7 (Данный показатель демонстрирует, какую операционную прибыль компания получает с одного барреля нефти, поступившей в переработку).

Операционная прибыль сбытового сегмента уменьшилась до 17% - до $1.5 млрд, в частности из-за выхода компании из розничного бизнеса в Турции.

Совокупная операционная прибыль выросла на 21.3% - до $5.7 млрд.

Чистые финансовые расходы увеличились на 19% - до $769 млн на фоне удорожания стоимости обслуживания долга. Доля в прибыли зависимых предприятий сократилась на 6.2% - до $2.2 млрд.

В итоге чистая прибыль Total в отчетном периоде выросла почти на 22% - до $6.2 млрд, EPS вырос только на 16% - до $2.52, так как в отчетном периоде компания незначительно увеличила уставный капитал.

В целом отчетность вышла в соответствии с нашими ожиданиями. По итогам внесения фактических результатов мы немного снизили прогноз по прибыли на текущий год, одновременно увеличив оценочные доходы в 2018-2020 гг.

Таблица http://bf.arsagera.ru/total_sa/itogi_2016_goda/

Отметим, что одновременно с выходом отчетности компания разместила информацию о повышении квартального дивиденда до 0.62 евро. В 2015-2016 гг. каждый квартал Total выплачивал 0.61 евро в расчете на акцию. Что касается будущих результатов компании, то мы ожидаем, что через два-три года Total сможет восстановить докризисный объем чистой прибыли (12-14 млрд дол.) на фоне дальнейшего восстановления цен на нефть. Акции компании обращаются с P/BV 2016 около 1.2 и являются нашим приоритетом а топливно-энергетическом комплексе на развитых рынках.

___________________________________________

Компания Time Warner Inc.. выпустила отчетность за 2016 г.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/time_warner_inc/itogi_201...

Выручка компании выросла на 4,3% до 29,3 млрд дол., квартальный рост оказался более существенным (+11,5%) до 7,9 млрд дол. Операционная прибыль за год увеличилась на 9,9% до 7,5 млрд дол.

Обратимся к посегментному анализу статей доходов.

Сегмент «Turner», управляющий портфелем внутренних и международных кабельных телевизионных сетей Turner Broadcasting System, Inc., показал рост выручки на 7,2% до 10,4 млрд дол. в связи с увеличением на 12% доходов от платных подписчиков и на 3% от продажи рекламы.

Доходы от подписчиков увеличились в связи с ростом внутренних тарифов и расширением международного вещания, что было частично компенсировано негативным влиянием валютных курсов и уменьшением количества внутренних абонентов. Рекламные доходы увеличились благодаря внутриновостному вещанию, что было частично компенсировано снижением доходов от отечественного развлекательного вещания. Продажа контента и прочие доходы увеличились в связи с ростом выручки от лицензирования.

Рост выручки опередил увеличение расходов, включая затраты на создание программ, выросшие на 5% в основном за счет расширения новостного вещания, связанного с прошедшими в США президентскими выборами. Скорректированная операционная прибыль сегмента увеличилась на 7% до $ 4,4 млрд. за вычетом обесценения активов в размере 25 млн дол.

Выручка сегмента «Home Box Office» (управляет ведущим мультиканальным платным премиум-телевидением HBO и Cinemax) увеличилась на 4,9% до 5,9 млрд дол. в связи с увеличением на 5% доходов от платных подписчиков и на 2% доходов от продажи контента и прочих доходов. Доходы от подписчиков увеличились в связи с ростом внутренних тарифов и расширением международного вещания. Увеличение доходов от продажи контента и прочих доходов было обусловлено ростом доходов, полученных от лицензирования. Операционная прибыль увеличились на 2,1% до 1,9 млрд дол., поскольку темпы роста доходов превысили рост затрат.

Выручка сегмента «Warner Bros.» почти не изменилась (+0,3%), составив 13 млрд дол. Рост доходов от проката был частично компенсирован более низкими доходами от продажи видеоигр. Доходы от проката увеличились за счет выхода в свет ряда фильмов («Бэтмена против Супермена: на заре справедливости», «Отряд самоубийц», «Фантастические твари и где они обитают»). Доходы от видеоигр сократились из-за эффекта высокой базы предыдущего года, обусловленной выходом в свет ряда игр («LEGO Измерения» и «Mortal Kombat X»). Операционная прибыль увеличилась на 22,5% до 1,7 млрд дол., за счет увеличения доходов, опередивших темпы роста расходов, связанных с выпуском фильмов.

В итоге операционная прибыль компании выросла на 9,9% до 7,5 млрд дол. Чистые финансовые расходы выросли на 65,8% до 2,35 млрд дол. Данный всплеск финансовых расходов был связан с досрочными расходами, понесенными компанией на выкуп собственных облигаций в четвертом квартале на 1 млрд дол, которые, как мы предполагаем, были связаны со слиянием Time Warner и AT&T. Эффективная ставка налога на прибыль снизилась с 30,3% до 24,7%. В итоге чистая прибыль выросла на 2,5% до 3,9 млрд дол. Годовой показатель прибыли на акцию (EPS) вырос на 6,9% до 5,03 дол.

По заявлению компании, работа по слиянию Time Warner и AT&T ведется и по плану завершится к февралю 2018 года, несмотря на победу в президентской гонке Дональда Трампа, который обещал заблокировать сделку.

Говоря о распределении прибыли, отметим, что за год дивиденд на акцию составил 1,612 дол. (на сумму 1,3 млрд дол.), кроме того, компания выкупила собственных акций на сумму 2,3 млрд дол. В итоге за год компания отдала своим акционерам около 92% чистой прибыли.

После выхода отчетности мы в модели компании несколько понизили прогнозы финансовых показателей на текущий год, и повысили на последующий период.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/time_warner_inc/itogi_201...

Мы ожидаем, что компания продолжит достаточно щедро делиться доходами со своими акционерами, направляя на это около 90-100% своей годовой прибыли. В настоящий момент акции Time Warner торгуются исходя из P/E2017 около 16 и P/BV 2017 около 3 и входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Прогноз NZD/USD на 10 февраля

Валютная пара новозеландский доллар/доллар США резко обвалилась после весьма ожидаемого решения Резервного Банка Новой Зеландии оставить процентные ставки на прежнем уровне. Произошло это из-за слишком “голубиных” высказываний представителей РБЦЗ, которым не нравится сильная национальная валюта. За последние сутки Киви потерял более 100 пунктов, сломал бычий тренд и сейчас торгуется вблизи 0.7190 - уровня 38.2 Фибоначчи. Американский доллар растет на ожиданиях встречи Трампа и Абе. В ближайшее время ожидаем стабилизации цены в районе 0.7200.

Прогноз курса Биткоина на 10 февраля

Торговый инструмент биткоин/доллар США внезапно обвалился до отметки 960, находящейся вблизи экспоненциальной средней за 20 торговых дней и области 50.0 фибоначчи. Обвал произошел на известиях о том, что две китайские биржи прекратили вывод средств из-за правил регулятора. Здесь есть сразу несколько тенденций. Во-первых, Биткоин снова упал на новостях из Китая. А, во-вторых, упал он резко и на уровень. Если не поступит очередных негативных новостей для криптовалюты, то дожидаемся конца коррекции и новой бычьей волны.

Прогноз GBP/USD на 10 февраля

Пара получила поддержку от заявления Терезы Мэй, о том, что надеется на то, что правительству удастся договорится о выходе из Евросоюза. Сегодня ожидается выступление главы Банка Англии Марка Карни, которое может оказать влияние на фунт. Паре удалось укрепиться выше уровня 1,25, но риски упасть ниже сохраняются. Прогноз на завтра предусматривает укрепление американской валюты. Однако, если паре удастся уйти выше уровня 1,26, то сценарий на снижение будет не актуален.

Прогноз USD/RUB на 10 февраля

Российская валюта вновь стремится обновить все максимумы года. Этому способствовало выступление главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной, отметившей, что операции Минфина по покупке-продаже валюты не являются интервенциями и не будут оказывать влияние на национальную валюту. Более того, она намекнула на отсутствие намерений по широкомасштабному снижению ставок, пока не будут достигнуты целевые уровни инфляции. Подобные высказывания со стороны регулятора всегда положительно влияют на рубль. Также нефть внесла свой вклад в укрепление российского рубля, возобновив свой рост после нескольких дней падения, даже несмотря на данные от API по запасам нефти в США.

Пара USD/RUB делает попытки закрепиться ниже границ боковика 59,00-60,50. Индикатор RSI развернулся, чтобы произвести тест уровня поддержки. Прогноз на завтра по паре USD/RUB предполагает небольшое снижение котировок рубля с возможным обновлением максимумов. Однако после этого неминуем откат выше 59 рублей.

Прогноз EUR/USD на 10 февраля

Рынок ожидает встречу президента США и премьера-министра Японии, которая состоится в эту пятницу. Сегодня была опубликована статистика по рынку труда в США, которая оказалась ниже прогнозов. Пара пробила уровень 1,07, но быкам по евро не удалось удержаться выше этого уровня. Индикатор относительной силы расположен в нейтральной зоне, ожидается новая волна снижения. Прогноз на завтра предполагает снижение от уровня 1,0700-1,0740, в область 1,05.

Компания Corning Inc. раскрыла финансовую отчетность за 2016 год.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/corning_inc/itogi_2016_g/

Выручка компании составила $9,4 млрд, что на 3,1% больше прошлогоднего результата. Выручка сегмента «Технологии для производства дисплеев» выросла до $3,3 млрд (+7,8%) из-за роста рынка стекол для ЖК дисплеев и повышения спроса на продукцию компании. Однако из-за опережающего роста расходов чистая прибыль данного дивизиона сократилась на 14,6% – до $935 млн, отразив снижение рентабельности сегмента до 28,9% и опережающий рост расходов.

Выручка по направлению «Оптическая связь» увечилась на 0,8% и составила $3 млрд. Чистая прибыль сегмента выросла на 3,4%, до $245 млн. На динамику статей повлияли рост продаж оптоволоконных кабелей в Северной Америке и модернизация производства, что позволило увеличить рентабельность сегмента до 8,2%.

Негативную динамику по выручке и чистой прибыли показал сегмент «Экологические технологии», выручка которого упала на 2% до $1 млрд, а чистая прибыль снизилась на 17,4% - до $133 млн. В этом сегменте сократились продажи продукции для дизельных двигателей.

Выручка дивизиона «Специальные материалы» выросла на 1,5% - до $ 1,1 млрд. Чистая прибыль сегмента повысилась на 4,2%, до $174 млн. Позитивная динамика отражает возросший спрос на стекло Gorilla Glass 5 и другие инновации Corning.

Выручка сегмента «Фармацевтические технологии» повысилась на 2,2% - до $839 млн. Однако из-за опережающего роста расходов чистая прибыль упала на 4,9% - до $58 млн, отразив снижение рентабельности сегмента до 6,9%.

Большое влияние на итоговую чистую прибыль оказал выход корпорации из совместного предприятия Dow Corning, в котором компания владела 50%. По условиям сделки компания Dow консолидирует 100% акций Dow Corning, взамен Corning получит 40% акций компании Hemlock Semiconductor Group и $4.8 млрд денежных средств. Данная транзакция позволила компании получить доход в $2,7 млрд от выбытия своей доли участия в Dow Corning, а также сэкономить $0,6 млрд на налоговых выплатах.

В итоге совокупная чистая прибыль Corning выросла почти в 3 раза - до $3,7 млрд, EPS продемонстрировал более стремительную динамику, увеличившись в 3,5 раза. Дело в том, что в отчетном периоде компания при помощи обратных выкупов акций уменьшила уставный капитал на 16,5%. Бай-бэки были профинансированы средствами, полученными по сделке с Dow Corning.

В целом отчетность вышла немного лучше наших ожиданий. По итогам внесения фактических результатов за 2016 год мы повысили прогноз по чистой прибыли на следующий год. Дивидендные выплаты в 2017 году, по сообщению компании, повысятся по отношению к прошлому году – до $0,62 на акцию. Указанные факторы привели к тому, что наша оценка потенциальной доходности выросла до 20,7%.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/corning_inc/itogi_2016_g/

Мы ожидаем, что в ближайшие несколько лет чистая прибыль компании будет находиться в диапазоне $1,2 – 1,7 млрд. Акции Corning торгуются с мультипликатором P/BV 2017 около 1,5 и являются одним из наших приоритетов в отрасли «Technology».

___________________________________________