Удивительные вещи происходят на FOREX! Джанет Йеллен не скрывает своих «ястребиных» взглядов, заявляя, что чрезмерная осторожность ФРС в условиях близости экономики США к состоянию полной занятости и уверенного движения инфляции к таргету чревата неконтролируемым ростом CPI и PCE и ужесточением финансовых условий, а доллар отмечается скромными успехами на американской сессии и попадает в новую волну распродаж в ходе европейской. Йеллен акцентирует внимание инвесторов на тот факт, что быстрое повышение ставки по федеральным фондам в погоне за инфляцией усилит риски рецессии, явно намекая на возможное ужесточение денежно-кредитной политики уже в первой половине 2017, однако срочный рынок не желает ей верить, продолжая ставить на июнь. А как же принцип «не ходите против ФРС»?
Проблема в том, что на рынке появился крупный игрок, до сих четко не обозначивший свои намерения, что порождает неопределенность и заставляет инвесторов бежать в казначейские бонды. Нежелание ставок долгового рынка США расти является непреодолимым барьером на пути индекса USD. Дональд Трамп с его «неспособностью американских компаний конкурировать с китайскими из-за сильного доллара» вызывает настоящую истерию у «медведей» по EUR/USD. Масла в огонь подливает Bloomberg, рассуждающий на тему, как новый президент США сможет остановить ревальвацию гринбека? В перечень возможных вариантов попали вербальные и валютные интервенции, скоординированные действия центробанков, а также протекционизм. При этот те факты, что представители команды Трампа в Давосе кричат, что он не является сторонником антиглобализма, а сам новый глава Белого дома не раз подчеркивал идею сохранения независимости ФРС почему-то задвигаются в угол.
Любопытно, что Джанет Йеллен не выражает беспокойства по поводу сильного доллара, готова ужесточать денежно-кредитную политику несколько раз в этом году, рассчитывает на улучшение здоровья мировой экономики, которое сгладит проблемы американских экспортеров. Скажи она нечто подобное до выборов президента США индекс USD рванул бы вверх без оглядки. Увы, но политический фактор перевешивает и дивергенцию в монетарной политике, и силу американской экономики. Разве это нормально?! Курсы валют не должны определяться в Белом доме. И не будут.
Некоторые считают, что евро поднимается с колен благодаря растущим рискам сворачивания европейского QE. На самом деле около 70% экспертов Bloomberg уверены, что ЕЦБ продлит программу количественного смягчения за пределы 2017 пусть и в меньшем объеме. При этом Марио Драги в ходе пресс-конференции по итогам январского заседания Управляющего совета наверняка сделает акцент на тот факт, что недавние успехи инфляции связаны с восстановлением цен на нефть.
Прогнозы по срокам и масштабам европейского QE
Источник: Bloomberg.
Динамика Brent и европейского CPI
Источник: Trading Economics.
Что же подождем инаугурации Дональда Трампа. Подтвердив свои намерения по разгону американского ВВП до 4%, новый президент способен спровоцировать серьезный обвал EUR/USD, ускорение которому придаст уверенный тест поддержки на 1,058.
Доллар продемонстрировал лишь кратковременный рост в ответ на оптимистичные комментарии Йеллен, которая намекнула на «несколько» актов повышения ставки в этом году. Впрочем, после возобновления продаж в первой половине дня, валюта вернулась к росту, получив заряд бодрости от позитивной американской статистики.
Вопреки прогнозам, первичные обращения за пособиями по безработице на прошлой неделе сократились до 234 тыс. от 249 тыс. ранее. А индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Филадельфии подскочил до 23,6, превысив прогноз на уровне 15,8 и предыдущий показатель 21,5. Впечатляющие результаты подтвердили устойчивое состояние экономики страны, укрепив ожидания относительно трех повышений ставки в 2017 году.
Но основной вклад в агрессивный разворот EURUSD внесли итоги заседания ЕЦБ. Регулятор оставил текущий курс монетарной политики без изменений, но в рамках пресс-конференции М. Драги повторил, что ЦБ готов задействовать все имеющиеся в арсенале инструменты в случае необходимости. Также глава банка снова указал на понижательные риски для экономики региона и на отсутствие убедительных признаков роста базовой инфляции. Хотя в свете недавних отчетов многие участники рынка рассчитывали на более оптимистичную риторику в отношении динамики потребительских цен.
Это и нанесло сокрушительный удар по единой валюте, которая резко обвалилась с уровней вблизи 1.0680 и вышла в «минус» внутри дня. До конца дня валюта, скорее всего, будет оставаться под давлением по мере того, как игроки будут переваривать «голубиный» посыл Драги. Кроме того, доллар может укрепиться по всему спектру рынка в ожидании инаугурации Трампа и его сопроводительной речи.
Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ
Валютная пара доллар США/швейцарский франк движется в рамках свечной модели “внутренний бар”. Вчера доллар усилился, сегодня пара вернулась к линии сопротивления 1.0050, что говорит о продолжении борьбы за направление в паре и то, что быки не собираются сдаваться без боя. Сегодня опубликуют статистику из США, а также избранный президент Дональд Трамп выступил с последней речью накануне вступления в должность. До этого состоится заседание Европейского Центрального Банка по процентной ставке. По итогам этих событий можно ожидать роста пары к месту пересечения простой MA (50) и экспоненциальной MA (20) – 1.0145, либо повторного теста линии паритета.
AUD/USD. 19.01.17
Пара отрабатывает “внутренний бар”
Валютная пара австралийский доллар/доллар США образовала свечную модель “внутренний” бар по итогам вчерашних торгов. Пара скорректировалась до круглого уровня 0.7500, после заявлений главы ФРС. Сегодня же возобновила рост, отрабатывая обозначенный паттерн, и снова достигла 0.7560. В ближайшие дни нас ожидает высокая волатильность в связи с возможными заявлениями Дональда Трампа, статистикой из США и Китая. Консервативным трейдерам следует открывать ставки после того как четко обозначится направление рынка. Ближайшая цель связана с тестированием уровня 0.7590, поддержка в месте пересечения скользящих средних за 100 и 200 дней - 0.7500.
GBP/USD. 19.01.17
Продолжится ли восходящая тенденция по фунту?
Пара закрыла вчерашний день снижением. Была в паре попытка развить восходящее движение, но она не оказалась удачной. Пара закрыла день в области 1,2262. Сегодня не запланировано важных события для фунта, однако ожидается заседание ЕЦБ. Индикаторы свидетельствуют о сохранении восходящего тренда в среднесрочной перспективе. Тем не менее рынок все же не стабилен, и входить в него довольно опасно.
USD/CAD. 19.01.17
Луни завершил падение
Торговый инструмент USD/CAD завершил свое падение и резко вырос до 1,3270. Решение Банка Канады о сохранении размера процентной ставки и выступление главы ЦБ Полоза привели к значительному ослаблению национальной валюты Канады. Пара вышла за границы краткосрочного нисходящего канала, сформированного в конце декабря прошлого года, и торгуется в диапазоне 1,3200 - 1,3300. Если доллар США продолжит свой рост, «быки» по паре USD/CAD устремятся к новой цели - 1,3350. Уровни сопротивления находятся на уровнях 1,3285, 1,3315 и 1,3350. Уровни поддержки - 1,3195 и 1,3170.
USD/JPY. 19.01.17
Быки показали рога
Валютная пара американский доллар/японская иена по итогам вчерашних торгов сформировала на дневном графике свечную модель “поглощение”. После ястребиных заявлений Джанет Йеллен пара вернулась к район простой скользящей с периодом 50, быки показали, что из еще рано сбрасывать со счетов и указали на возможность скорого возобновления восходящего тренда. Нижняя поддержка расположилась на 114.00, сегодня пара торгуется в узком диапазоне, рынок занял позицию временного равновесия в ожидании новых статистических данных из Америки, вечерний речи и вступления в должность президента США Дональда Трампа.
USD/RUB 19.01.17
Доллар перешел к росту
Рубль прекратил свой рост на фоне падения стоимости нефтяных котировок. Нефть подешевела в результате укрепления американского доллара и возможного роста добычи сланцевиков в США. Рубль стойко держал свои позиции, пока нефть падала до $54,25 за баррель. Но после выступления Джанет Йеллен курс доллара все же поднялся до уровня 59,56 руб. Глава ФРС объявила о планах повышения базовой ставки несколько раз до 2019 года.
Продавцы американской валюты уже предпринимали несколько попыток преодолеть уровень 59 рублей. Произошедший вчера отскок от 59,03 сподвигнет доллар к дальнейшему росту до 59,80 руб. Оппозиционным вариантом может стать снижение пары доллар/рубль до уровня 58,59. Стохастик находится в нейтрале. Индикатор MACD расположен ниже нулевой отметки, что говорит о возможности открытия короткой позиции. Полосы Боллинджера демонстрируют сужение канала волатильности.
EUR/USD. 19.01.17
Рынок в ожидании заседания ЕЦБ
Вчерашний день пара закрыла снижением. От максимумов евро снизилось к уровню 1,0627. Вчера прошло заседание ФРС, на котором Джанет Йеллен заявила, что ставка будет повышена несколько раз до 2019 года, но точных дат глава регулятора не назвала. Сегодня состоится заседание ЕЦБ, по прогнозам ставки регулятор не повысит. В связи с этим событием прогнозировать что либо сложно, поэтому не рекомендуется открывать новые позиции сегодня и стоит понаблюдать за рынком.
На 19 января Международный экономический форум (Давос), Deutsche Bank CEEMEA Conference, из Еврозона: решение ЕЦБ по ставке, из США: разрешения и начатые строительства новых домов, заявки по безработице, индекс деловой активности, из Еврозоны: пресс-конференция ЕЦБ.
S&P 500 также стоит в рендже.
Убыточная технологическая компания. Шорт при продолжении роста и ускорении.
Ожидание на шорт при ускорении.
Можно попробовать на онг при откате и удержании и выходе шортистов из акции, либо шорт при резком ускорении.
Акция под наблюдением, вчера получила добро на лекарство Vitaros в Мексике.
Соглашение ОПЕК может принести очевидную выгоду нефтедобывающим компаниям, но что насчет тех кто занимается ее транспортировкой? Логистикой сырья занимаются крупные перевозчики такие как: DHT Holdings, Euronav NV, Frontline Ltd и другие. Увеличение добычи углеводородов, которое происходило последние несколько лет, играло на руку владельцам нефтяных танкеров. Однако по заявлению многих игроков становится ясно, что “тучные годы” остались позади, а результаты за первый квартал 2017 года будут намного хуже чем раньше. Логика в этих словах безусловно присутствует - откуда возьмутся заказы на перевозку если рынок сырья будет сокращаться. Теперь встает вопрос, все ли так плохо на самом деле?
Даже если мы поверим экспортерам и примем в расчет, что они действительно сократят добычу до середины 2017 года, но что будет дальше? Представители Саудовской Аравии уже неоднозначно намекают на рост объемов сразу после окончания сроков, оговоренных в соглашении. По мнению саудитов, рынок будет готов самостоятельно регулировать спрос и предложения. Так или иначе, по тем или иным причинам, вероятность того, что долго страны ОПЕК сдерживать экспорт не собираются достаточно велика: добавьте в это уравнение увеличение добычи сланцевых компаний и остальных игроков.
Другим шансом для роста транспортных компаний является Китай, который не только не собирается снижать потребление нефти, но и говорит о росте спроса на 3,4% в 2017 году, до рекордных 11,88 миллионов баррелей в день. Недавно КНР отчиталась о росте импорта сырой нефти до еще одного рекорда уровня в декабре - 36,38 миллионов тонн. Рынок автомобилей просел во многих странах, но только не в республике: 22 миллиона автомобилей продается ежегодно и их надо чем то заправлять. Собственная нефтегазовая отрасль КНР развита слабо, а значит ей необходимо импортировать большое количество сырья для поддержки стремительно растущего рынка.
Вполне возможно, что в этом квартале и даже в следующем грузоперевозчики отчитаются слабо, однако для инвесторов, которые с оптимизмом смотрят в будущее, это может стать шансом осуществить вложение в логистику углеводородов по выгодной цене.
Михаил Мащенко, руководитель аналитического отдела eToro в России и СНГ
В качестве первого итога отчетности отметим существенное сокращение темпов падения добычи газа (-1,5%) до 285,3 млрд куб., в то время как по итогам полугодия отставание составляло 4,2%.
Еще более сильная картина наблюдается в сфере продажами газа: в совокупном выражении они выросли на 6,4%. При этом данный результат целиком и полностью был обусловлен резким ростом экспортных поставок в Европу (28,4%). Столь сильный рост объемов поставок можно объяснить как дешевизной контрактного газа, демонстрирующего с определенным лагом динамику нефтяных цен, так и опасениями европейских клиентов касательно транзита через Украину.
Такой резкий рост экспорта демпфировал падение экспортных долларовых цен на 30% (в рублевом выражении цены снизились на 14,9%). В результате выручка от поставок газа в Европу выросла на 8,1% до 1,546 трлн руб.
Иная картина наблюдается в поставках газа в страны бывшего СССР и Россию. В первом случае компания зафиксировала как снижение объемов продаж (-19,1%), так и цен (-10,6%), а общее снижение выручки в рублевом выражении составило 27,6%. Что же касается российского сегмента, то здесь снижение поставок на 7,2% было компенсировано ростом рублевых цен реализации (6,2%). В итоге выручка от продаж на территории России незначительно сократилась, составив 530,7 млрд руб. (+1,8%).
Среди прочих статей доходов обращает на себя внимание рост выручки от продаж нефти и газоконденсата (+47,1%), а также двузначный темп рост доходов электроэнергетического дивизиона (+10,7%). В итоге общая выручка Газпрома прибавила 2,7%, составив 4,321 млрд руб.
Операционные расходы компании прибавили 20,6%. В значительной мере это объясняется ростом затрат на покупные нефть и газ, выросших на две трети. Причиной тому - сохраняющийся эффект от завершения сделки с «Винтерсхалл Холдинг ГмбХ» по обмену активами, в результате которой Газпром получил контроль над рядом компаний, занимающихся продажей и хранением газа.
По линии финансовых статей компания отразила итоговое положительное сальдо в 373,9 млрд руб., связанное с образованием положительных курсовых разниц по кредитному портфелю. Общий долг Газпрома за год сократился с 3,15 трлн руб. до 2,97 трлн руб., обслуживание которого обошлось компании в 52,4 млрд руб. Заметим, что эта сумма меньше процентов к получению, составивших 75,0 млрд руб. Благоприятное положительное сальдо позволило Газпрому зафиксировать чистую прибыль в размере 709,3 млрд руб., которая превысила показатель годичной давности сразу на 78,3%.
По итогам вышедшей отчетности мы подняли прогноз показателей компании на текущий год, отразив более высокие объемы экспортных продаж природного газа.
Мы ожидаем, что чистая прибыль компании по итогам 2016 г. может превысить 1 трлн рублей на фоне ожидаемых нами сильных результатов четвертого квартала на фоне рекордных показателей экспорта. В то же время, становящееся все более вероятным строительство трубопровода на южном направлении вкупе с прокладкой «Северного потока-2» и «Силы Сибири» повышает вероятность очередного освобождения компании от выплаты дивидендов в размере 50% чистой прибыли по МСФО: наш обновленный базовый сценарий предполагает 35%-ю норму выплат на ближайшие годы. Но даже, исходя из этой нормы, дивиденды компании по итогам 2016 г. могут составить около 15 рублей на акцию.
На данный момент акции компании торгуются с P/E2016 около 4 и остаются одним из наших приоритетов в нефтегазовом секторе.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Сегодня состоится первое в этом году заседание ЕЦБ по монетарной политике. И хотя рынки не ждут от этого события ничего кардинально нового, риторика М. Драги все же заслуживает внимания. Накануне пара EURUSD слегка отступила после мощного ралли днем ранее. Тем не менее, нужно признать, что пока единая валюта удерживает позиции и сохраняет боевой настрой в условиях слабеющего доллара. А дальнейшую динамику в краткосрочной перспективе как раз определит тон главы ЦБ.
Чего ожидать от сегодняшней пресс-конференции? Нельзя не отметить наличие повышательного риска для евро. Вчера еврозона опубликовала свежий отчет по инфляции, которая снова показала прирост на уровне 1,1% в годовом выражении. И монетарные власти вряд ли умолчат об этой позитивной тенденции. Тем более, если вспомним протокол декабрьского заседания, то там упоминалось об ожиданиях существенного роста потребительских цен в ближайшие месяцы.
Однако не стоит рассчитывать на изменение общей риторики в отношении перспектив монетарной политики и намеков на возможное сворачивание стимулов на фоне разгона инфляции. Скорее, Драги предпочтет выжидательную позицию и решит дождаться подтверждения этого тренда. При этом глава банка вполне может упомянуть о сохраняющихся рисках для экономики региона.
Так что в конечном итоге такой сценарий рассматриваем как скорее нейтральный для евро. Если же в тоне Драги прозвучат более пессимистичные нотки, пара EURUSD, которая находится на достаточно привлекательных для продажи уровнях, способна показать более внушительную коррекцию в рамках первоначальной реакции и отступить от максимумов вблизи 1.07.
Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ
S&P500 хоть и попытался пробить визуальный уровень 2257, но опять выкупился. Я все же жду сноса этого уровня, и только после провокации в середину боковика ожидаю нового максимума.
1. RTS
РТС хоть на вечерке, но все снес нижний визуальный уровень. Несмотря на то, что пробитие было оформлено на вечерке, факт пробития есть. Я жду продолжения падения. Если будет очень резкий возврата в боковик, можно будет подумать об игре в лонг, но пока что шорт.
2. EUR/USD:
Евро вроде все таки нашло стопы, по крайней мере так показывает вчерашнее падение. Но, доработать импульс падения все же нужно. Сегодня жду эту доработку, а потом уже можно поискать точку входа в шорт от верхней границы боковика.
Оставить комментарий
