30 сентября в США был закончен 2016 финансовый год. Он оказался одним из самых ярких за всю историю крупнейшей экономики мира. К сожалению, выделяет его из всех остальных гигантское увеличение госдолга, на 1.4 трлн. долларов, общая его сумма которого сейчас составляет 19.573 трлн. долларов. Сама цифра выглядит обескураживающе, но еще большее волнение вызывает та скорость, с которой она растет. По темпам роста этот год третий после 2009 и 2010 годов, на которые пришелся самый разгар ипотечного кризиса. Также был поставлен еще один рекорд роста госдолга США, в августе он вырос на 151.5 млрд. долларов, что явилось самым большим месячным приростом за всю историю страны. О темпах роста госдолга говорит еще такой факт, что за меньше чем за последние десять лет Америка увеличила свой государственный долг почти на 10 трлн. долл., и это эквивалентно сумме, занятой за предыдущие две сотни лет существования страны. Большинство инвесторов во всем мире обеспокоены такой ситуацией, ведь в случае дефолта по обязательствам со стороны США в мире могут случиться серьезные финансовые катаклизмы. Мы решили разобраться и оценить величину глобальной угрозы.
Внутри Америки есть политические силы, которые обеспокоены ростом госдолга не меньше, чем внешние кредиторы. Республиканская партия парламента активно препятствовала повышению потолка государственного долга в 2013 году. В результате не был принят годовой бюджет на следующий год, не хватало денег на оплату работы государственных ведомств, после чего правительство страны практически остановило свою работу на 16 дней. Дело шло к дефолту, и буквально за день до его объявления республиканцы сдали свои позиции, был снят потолок внешних заимствований и кроме этого был объявлен мораторий на установку верхнего предела госдолга до марта 2017. Можно заметить, что с 2013 года темпы роста госдолга увеличились, и как уже было сказано, ставились новые рекорды.
На что же тратятся эти деньги? Самая большая статья расходов в бюджете - это социальное и медицинское страхование. Эти расходы превышают такие крупные статьи, как безопасность и оборона вместе взятые. Они потребляют большую часть налогов, но, несмотря на это, денег все равно не хватает, и правительству приходится занимать все больше. По факту, качество соцобеспечения и медицинского страхования далеки от идеала, и все же финансирующие их фонды терпят постепенное истощение. Судя по такой картине, можно сказать, что деньги просто растворяются.
Сейчас госдолг США превышает ВВП страны. Для наглядности это можно сравнить с самыми тяжелыми моментами истории. Например, в 1948 году, согласно плану Маршала, для восстановления экономик западной Европы потребовалось 12 млрд. долл. или 4,3% ВВП США. Даже в 2008 году, в разгар ипотечного кризиса, для того чтобы увести ведущие банки страны от разорения потребовалось 700 млрд. долл., что составляет не более чем 5% от ВВП США. Получается, что Америка наращивает объем задолженности такими темпами, как будто произошли все финансовые и военные и природные катаклизмы одновременно. На самом деле ничего такого, конечно, не происходит. Согласно финансовым СМИ, экономика нормализуется, и все настолько хорошо, что Федрезерв даже собирается повышать ключевую ставку. В таких условиях страна должна снижать долги, а не наращивать темп их увеличения.
Конечно, все это не может не волновать кредиторов. США – ведущая экономика мира, и если вдруг в один день она решит не платить по долгам, это может привести к небывалому кризису.
Но, может быть, не так все ужасно? Чисто технически Америка может погасить свой долг, какой-бы он большой не был, в любой момент. Дело в том, что сам госдолг номинирован в долларах США, которые ФРС может напечатать сколько угодно и расплатиться. Конечно, это вызовет много других проблем, таких как увеличение инфляции и снятие доллара с пьедестала мировой резервной валюты. И все же таким способом долг может быть погашен, и это вселяет надежду в кредиторов, что вероятность внезапного дефолта очень низка.
С момента избрания президентом Дональда Трампа возникло еще одно тревожное обстоятельство – доходность гособлигаций США устремилась вверх и сейчас приближается к многолетним максимумам. Это повысило стоимость обслуживания долга, и одной из приоритетных задач нового правительства должно стать как раз решение данной проблемы.
Дефолт по госдолгу США - серьезная угроза экономикам всего мира, однако опасаться его в ближайшее время не стоит. Сейчас кредиторов больше заботит не столько размер госдолга, сколько возможность Америки его обслуживать. Однако трудности здесь могут возникнуть лишь в том случае, если кто-то из крупнейших держателей американских облигаций начнет планомерно от них избавляться. Такая тенденция уже обозначена, но пока ее темпов недостаточно для констатации скорого долгового кризиса. К тому же доллар США пока по праву сохраняет за собой статус «резервной валюты», и избавляться от нее в условиях мировой неопределенности было бы не слишком дальновидным решением.
S&P500 сегодня западный рынок имеет сокращенный день, да еще и пятницу. Так что я думаю сильных движений не будет. Но в любом случае баланс лонг и лучше играть по направлению движения.
1.RTS
РТС выполнил еще одну цель – дал добивку по лонгу. Но к сожалению, как и на предыдущем максимуме российский лидер не смог раздразнить мишек, чтобы они хоть как-то вернули рынок обратно в боковик. Раз такое дело, буду ждать сегодня отката, затем еще одно рывка выше. Если любители поиграть в шорт так и не активируются, есть вероятность того, что фьючерс закроет неделю выше 104.
2. EUR/USD:
Евро шаг за шагом двигатеся по шортовому балансу. Сегодня жду отката и еще одного импульса вниз. Вполне вероятно, что может начаться разгон европеец себе позволит упасть на пару фигур в один день.
Вчера рынки в США были закрыты. Американцы наслаждались жареной индейкой в кругу семьи. День благодарения, национальный праздник в конце ноября. Но для нас важно другое событие - последняя пятница ноября, традиционно вызывающая огромные очереди в магазинах, черная пятница.
Black Friday – в этот день все продавцы делают огромные скидки на свои товары, день наслаждения для шопоголиков и отличная возможность сэкономить. Размеры скидок достигают 90%. Традиция распродаж появилась в девятнадцатом веке, а в 1966 году этот день стали называть «Черная пятница». Существует пару версий появления этого названия:
1. Название появилось из-за огромных застоев на дороге.
2. Название пошло из бухгалтерской сферы, где убытки выделялись красным цветом, а доходы – черным, т.к. прибыль в этот день была огромной, черный цвет был в избытке.
В этот день многие жители даже ночуют перед магазинами, и многие магазины открываются в пять утра и даже в полночь. Люди берут отгулы на пятницу, чтобы успеть купить качественные товары с огромными скидками.
Магазины за 1 день выполняют несколько задач: привлекают огромное число покупателей, реализуют много товаров и имеют шикарную прибыль. Как правило товары купленные в этот день, не возвращают.
По данным Федерации розничной торговли в этом году ожидается участие 137.3 млн покупателей. Это больше чем 135.7 млн в прошлом году. Траты населения в эти дни прибавят 3.5% по сравнению с прошлым годом и составит $655.7 млрд. Продажи через интернет ожидаются на 6%-9% выше, чем годом ранее и составят $117 млрд.
Из года в год акции многих компаний растут и приносят своим владельцам колоссальные прибыли. Во главе роста будут компании сектора ритейл, благодаря большому финансовому потоку. Акции компаний Amazon, Wal-Mart, Alibaba, American Express и многие другие, сильно просели после президентских выборов и будут интересны для инвесторов. Т.к. на хорошей отчетности вернутся к своим максимальным значениям.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
02.30 мск. Япония: Индекс потребительских цен за октябрь (предыдущее значение -0.5% г/г; прогноз 0.0% г/г).
EUR/USD:
В течение дня следует продавать единую европейскую валюту на фоне роста “аппетита к риску”. Фондовые площадки демонстрируют восходящую тенденцию, несмотря на то, что Штаты в четверг не работали из-за Дня благодарения. Высокодоходные кросс-курсы также демонстрирую рост, что подтверждает устойчивый спрос на рисковые активы. На рынке облигаций дифференциал доходности 10-летних государственных облигаций Германии и Великобритании сокращается, что также негативно для евро. Нельзя обойти стороной и тот факт, что на этой неделе мы получили целую порцию негативной макроэкономической статистики из еврозоны. Я открываю позиции Sell 1,0590/1,0617 и ставлю takeprofit 1,0545.
GBP/USD:
Сегодня я ожидаю развития бокового тренда на фоне отсутствия важной макроэкономической статистики. Пара продолжает игнорировать восходящий тренд по индексу доллара, поскольку с начала текущего года фунт является главным аутсайдером рынка и сейчас инвесторы не спешат продавать британца на текущих уровнях. Британская валюта может продемонстрировать слабость за счет снижения цен на нефть, но черное золото также не желает падать, несмотря на значительный рост доллара. Приободрить медведей на открытие коротких позиций может сегодня динамика долгового рынка, если мы увидим сильное сокращение спрэда доходности государственных облигаций Великобритании и США. Таким образом, продавать фунт еще рано, а сигналов на покупку тоже нет. Внимательно следим за рынком государственных облигаций! Я ожидаю флэта 1,2400-1,2500.
USD/JPY:
Основным событием дня станет релиз по инфляции в Японии за октябрь. На мой взгляд, мы увидим выход данных на уровне медианы прогнозов, за счет сокращения отрицательной динамики индекса цен производителей. Шансы на выход данных лучше консенсус-прогноза незначительные, поскольку потребительская активность остается на прежнем уровне, за счет отсутствия роста заработных плат. Таким образом, восьмой месяц подряд мы увидим дефляцию в Японии, что является негативным фактором для курса национальной валюты. Как было отмечено ранее, в мире сохраняется “аппетит к риску”, что положительно отразится на котировках пары. Я открываю позиции Buy112,90/112,60 и ставлю takeprofit 113,32.
Дональд Трамп, новый американский президент создает неопределенность для экономической стабильности европейского региона - считают аналитики Европейского центрального банка (ЕЦБ).
В подготовленном ими отчете сказано, что экономическая политика США скорее всего переориентируется на внутренний рынок. В результате снижения налогов и повышения расходов на оборону и инфраструктуру возможен рост дефицита бюджета.
Однако выход США из рядов Всемирной Торговой Организации маловероятен. Влияние на экономику еврозоны может проводиться по торговым каналам и, косвенно, посредством повышения процентной ставки и уровня инфляции.
Кандидат от республиканцев завоевал на прошедших выборах пост президента Соединенных Штатов. Мировые эксперты и аналитики не были готовы к такому исходу и теперь говорят о дальнейшей неопределенности, несмотря на весьма последовательные заявление нового президента.
На фоне публикации протокола заседания ФРС американская валюта продолжает укрепляться. Из протокола следует, что регулятор готов к повышению ставки в декабре этого года. Поддержали доллар и сильные экономические данные. Экспертами ФРС также было принято решение понизить прогноз по росту ВВП на вторую половину текущего года. Однако в 2019 году ожидается что инфляция будет около уровня 2%. Медведи по доллару уже приблизились к минимуму 1,0516. RSI тестирует линию тренда, вероятно падение пары еще ниже. Прогноз на завтра предполагает продолжение нисходящего движения.
Оставить комментарий
