Удачного вам дня, господа трейдеры!

ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 1 ноября 2011 ГОДА.

Начавшись с валютной интервенции банка Японии падение евро и рискованных активов вчера развилось до такой степени, что уже почти привело к возобновлению медвежьего тренда.

Хотя если учесть то ралли, которое рискованные активы предприняли с 4 октября, то эта коррекция еще укладывается в рамки нормальной. Но сильные сомнения в продолжение движения вверх уже появились.

Пока те уровни, которые должны остаться в случае продолжения движения вверх неприкосновенными, остались такими. Это 1,38 по EUROUSD (сейчас кстати пробивается), 1220 по индексу S&P500, 129 в 10-летних US notes (см. на рисунке).

В EURO этот уровень вчера был очень близко. Еще показатель серьезности изменения настроений: вчера доходность 30-летних US bonds упала на максимальную с марта 2009 года величину.

Из вчерашнего вью рынка:

Тема решения европейского долгового кризиса и кэрритрейда, вызванного формированием фондов EFSF, еще останется доминирующей в течение какого-то времени и будет создавать волатильность на рынках.

Главным поводом для вчерашней коррекции на мой взгляд стали появившиеся подробности переговоров властей еврозоны с китайцами. Оказывается там все не так просто. Китайцы выставили в обмен на помощь определенные условия – преимущественно политические, на которые те не согласились.

Честно говоря, я еще на прошлой неделе удивлялся, почему китайцы так легко согласились вкладывать деньги в этот проект, ведь совершенно очевидно, что это будут «потерянные деньги».

Начиная примерно с 15 числа ( а может и раньше) все это ралли мне казалось каким-то миксом двух спектаклей: «Изображаем радость» и «День сурка». Моя точка зрения на происходящие события изменилась после того, как я увидел те существенные перемены, которые произошли на кастодиальном счету Феда. «Они действительно обо все уже договорились», - подумал я.

Теперь выясняется, что китайцы вовсе не такие идиоты, чтобы вкладывать свои деньги в этот очень рискованный (ИМХО обреченный на провал) проект.

Возможно, что продажи US Treasuries теперь свернутся, поскольку кэрритрейд уже закончился ... участники проекта собрали необходимую сумму.

Думаю, что до конца недели – до встречи в Каннах - рынок проторгуется в боковике

По сути, дальнейшее движение рынка зависит от китайцев: окажут они поддержку EFSF или нет?

Им приходится делать выбор из двух зол. Рынок ДОЛЛАРА ( US Treasuries) и рынок ЕВРО (облигации стран еврозоны) - это два самых крупных стабильных рынка активов с фиксированной доходностью, на которых страны с высоким торговым профицитом могут размещать свою валютную выручку, если они не хотят по каким-то причнам репатриировать ее обратно в страну.

Других рынков, способных поглотить столько валюты – нет.

На мой взгляд, они постараются примерно сохранить текущий баланс. А это значит, что возможно S&P500 еще попробует вернуться в район 1300 пунктов, но пройти выше ему будет очень сложно.

С технической точки зрения для возобновления роста индекс S&P500 должен вернуться выше 1275 пунктов. Но я бы не рекомендовал спешить с открытием длинных позиций...

Вчера было еще два негативных события, которые сильно повлияли на рынок.

Книга заявок на облигации EFSF показывает, что спрос на облигации этой странной структуры очень низкий.

Инвесторы согласны на меньшие сроки погашения – 10 лет вместо 15 и доходности оказались гораздо выше.

Облигации котируются по цене, соответствующей доходности 3.3%, что примерно на 130 пунктов выше германских. Это очень большой скачок по сравнению с сентябрем, когда 10-летние EFSF облигации торговались с доходностью 2,6% и имели спрэд с германскими всего 70 пунктов.

Непонятно, как они вообще соберут 1 трлн. евро ( а им для сохранения еврозоны нужно на самом деле 3 трлн. евро).

Другой новостью, которую рынок встретил очень негативно, было сообщение о том, что премьер-министр Греции Папандреу решил вынести последние решения евросаммита, касающиеся Греции, на референдум. Греки должны ответить на вопрос, готовы ли они платить за «красивую» жизнь в еврозоне.

Резюме: ждем встречи двадцатки, внимательно следим за переговорами с китайцами и уровнем 129 в 10-летних US notes.