LINKS-ДАЙДЖЕСТ 13.02.2012 -17.02.2012
Первый дайджест ссылок будет сразу за всю прошедшую рабочую неделю. Поэтому он будет более кратким и без разбивки по темам.
17.02.2012
Эта статья привлекла мое внимание заголовком: "Миллионы христиан-католиков хотят начала третьей мировой войны, чтобы ускорить "второе пришествие"....
Война в Ираке – крестовый поход Джорджа Буша
According to French President Chirac, Bush told him that the Iraq war was needed to bring on the apocalypse:
Христианская вера подталкивала и некоторых очень крупных европейских политиков к участию в военных провокациях США
And British Prime Minister Tony Blair long-time mentor, advisor and confidante said:
“Tony’s Christian faith is part of him, down to his cotton socks. He believed strongly at the time, that intervention in Kosovo, Sierra Leone – Iraq too – was all part of the Christian battle; good should triumph over evil, making lives better.”
Поразительно. А что, если это правда?
Primary Dealers Quietly Brace For Impact: Total Dealer Treasury Holdings At Record High
Первичные дилеры увеличили количество трежерей в своем владении до рекордного максимума
В действительности, согласно последним данным от Резервного банка Нью-Йорка, за неделю по 8 февраля первичные дилеры увеличили свои вложения в облигации Казначейства на $37 млрд. до исторических максимумов в $102 млрд. Такой взрывной рост можно сравнить лишь приукрашиванием балансов (windows dressing) в конце кварталов. Драйвером выступили исключительно векселя и облигации со сроком погашения менее 3 лет, вложение в которые увеличились на . $37,7 млрд. Напомним, что благодаря сохранению нулевых процентных ставок до конца 2014г., облигации со сроком погашения до 3 лет являются функциональным эквивалентом векселям - или с точки зрения ликвидности эквивалентом кэшу, с дополнительным преимуществом, что эти бумаги могут приниматься в залог в операциях репо ФРС или кем-нибудь другим. В последний раз такое резкое увеличение концентрации у дилеров векселей было в начале 2009г., когда мир рушился, и когда вложения первичных дилеров выросли от нуля до десятков миллиардов за один день. Т.е вложения уменьшились лишь с началом QE1, когда снизились риски, и ещё больше упали в период после QE2. В настоящее время со стороны ФРС нет никакой поддержки, по крайней мере, публичной, и видимо, поэтому, первичные дилеры принялись сами покупать то, что даёт максимальную ликвидность, но не акции.
The Latest Market Craze: Stock Trading Robots Reacting To Stories Written By... Robots
Рынки превращаются в разновидность игрового механизма, на котором скоро роботы будут торговать по новостям, создаваемым другими роботами. Думаю, что мы им не будем мешать...
As Mediabistro reports, "Forbes has joined a group of 30 publishers using Narrative Science software to write computer-generated stories. Here’s more about the program, used in one corner of Forbes‘ website
16.02.2012
"Lehman 2.0" Imminent Warns John Taylor
By John R. Taylor, Jr. Chief Investment Officer FX Concepts
Глава крупнейшего валютного фонда FX Concepts считает, что Греция станет второй версией Лемана
The Greek Bailout Saga: Another Delay in Store?
Автор материала в ActionForex пишет: "Лично я думаю, что политики выбрали наихудшее решение в отношении Греции." ОНи просто пытаются выиграть время.
I personally think the politicians will go for the worst solution, i.e., buying more time, as it's the only way the politicians feel they can control the domestic agenda both in Greece and in Europe. They do not want to implement any solution which entails asking local parliaments in Germany, Finland or Netherlands to ratify before the Greek and French election is done, but it is also the most risky scenario as it risks further aggravating Greek social unrest and I doubt the market will perceive it as a good solution.
15.02.2012
A&G's AIG Moment Approaching: Moody's Downgrades Generali, Cuts Megainsurer Allianz Outlook To Negative
Moody's добрался до европейских страховщиков....
Moody’s Investors Service placed the ratings of 109 financial institutions on review for possible downgrade, citing as reasons for the reviews · the difficult operating environment · weakening sovereign creditworthiness, as well as · challenges related to banks’ capital market activities.
The following are European banks and classes of their securities which are likely to face a downgrade to non-investment grade from the IG category as a result of this rating review:
Russia Dumps Treasurys For 14 Consecutive Months; China Slashes Holdings To Lowest In Over A Year
Россия избавляется от трежерей 14 месяцев подряд. Китай снизил свои вложения до минимального уровня за год
Тогда возникает интересный вопрос: что делают Россия и Китай с долларами, которые у них оказываются на руках после продажи американских трежерей?
Despite Two Thirds Of Components Declining, Empire Fed Prints At Highest Since June 2010
Несмотря на снижение 2/3 компонент индекс деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка показал максимальное значение с июня 2010 года
FOMC Minutes: "More Bond Buying May Be Necessary"
Здесь можно найти полный текст минуток ФОМС
A&G's AIG Moment Approaching: Moody's Downgrades Generali, Cuts Megainsurer Allianz Outlook To Negative
Moody’s добрался до европейских страховщиков
Greek 2Y Yield Breaks 200% For First Time
Доходность 2-хлетних греческих облигаций впервые превысила 200%
14.02.2012
Complete Jeff Gundlach "Fall Of The [BLANK] Empire" Slideshow
Интересное слайдшоу Jeff Gundlach "Закат римской империи" из 77 слайдов
Another piece of the LTRO puzzle
Еще один элемент головоломки LTRO
The point has been made before that rising deposits at the ECB do not, (repeat, not) indicate that banks are “hoarding liquidity”.
Here’s Guy Debelle, assistant governor at the Reserve Bank of Australia, on the subject, in a speech made earlier on Tuesday:
http://www.zerohedge.com/news/bank-japan-drowns...
Банк Японии принял решение о новой программе покупки активов
На заседании во вторник Банк Японии увеличил свой план выкупа активов на ещё ¥10 трлн. или около $130 млрд. Стоимость программы, включающую также льготные кредиты, выросла до ¥65 трлн. или $844 млрд. Камень преткновения, как говорится, заключается в общем ВВП Японии, который по последним данным был на уровне $6 трлн. (плюс/минус) и снижался. Что означает, что увеличение выкупа активов Банком Японии является функциональным эквивалентом $325 млрд. QE, объявленному ФРС.
Guest Post: It's Not Just Gasoline Consumption That's Tanking, It's All Energy
Автор статьи подмечает, что в последнее десятилетие наметилась тенденция по снижению потребления не только автомобильного горючего, но и других видов энергии, в т.ч. и электрической.
13.02.2012
Those haircut-heavy credit claims [updated with more haircuts]
Очень важный материал относительно залоговых требований на предстоящем 2-м LTRO!
4 Charts Summarizing Obama's 2013 Budget
4 графика, суммирующие предложения Обамы по бюджету
LTRO credit claims, not so carry trade
ПО мнению двух аналитиков инвестиционных домов объем размещений на предстоящем LTRO будет меньше, чем ожидалось ранее
Here’s a pair of interesting analyst reactions to Friday’s details on eurozone central banks’ rules for accepting additional credit claims. It’s an expansion of eligible ECB collateral. But neither a free lunch – nor a source of easy carry – given the haircuts these assets (bank loans, from French real estate to Spanish public sector to Italian lease finance to Austrian SME, etc) will bear, it seems.
Moody's Downgrades Italy, Spain, Portugal And Others; Puts UK, France On Outlook Negative - Full Statement
Агентство Moody’s понижает рейтинги: полное заявление
Market Volume Hits Fresh Non-Holiday Decade Lows
Объем торгов на NYSE побил минимумы десятилетия для невыходных дней
Безусловные и условные рефлексы
Интересная статья Григория Бегларяна
Он здесь хорошо пишет об условных рефлексах рынка; ассоциация, которую и я использовал не раз.
В данном случае важны только действия монетарных властей и ничего более, так как именно их активность или пассивность формируют те или иные условия, определяющие будущее состояние рынка. Я бы даже выразился точнее и, возвращаясь к научной терминологии, замечу, что определенные действия монетаристов формируют условные раздражители, которые в свою очередь влияют на рыночные ожидания.
К примеру, свежий statement от Федерального резерва вызвал "рефлекс собаки Павлова", и рынок тут же стал делать ставку на неминуемый запуск новых программ количественного смягчения, хотя до этого факта (если он состоится) еще есть довольно приличное количество времени. Тем не менее тут же упали ставки доходности по бумагам Казначейства, и соответственно пошли вниз процентные ставки на межбанковском рынке. Естественно, что в данной ситуации условия на рынке останутся такими, что негативные информационные потоки не смогут серьезно изменить обстановку, до тех пор пока не будет внешнего торможения условного рефлекса. Другой пример - это действия ЕЦБ, которые вызвали внутреннее торможение условных рефлексов и тоже сформировали определенные условия на рынке.
Вот примерно за счет действия подобных научных изысканий и происходят движения на финансовых рынках, и надо только выбирать, оказываться ли в положении "собаки Павлова" в определенные моменты рыночной истерии или эйфории или, "закрыв глаза и заткнув нос и уши", спокойно дожидаться, когда начнется торможение рефлексов. Как я уже отметил, самым важным аргументом для оценки существующей тенденции на рынках в наше время становится вовсе не факт какого-то события, а наличие условий, от которых и будет зависеть движение цен на активы.
Естественно, что эти условия определяются деятельностью монетарных властей, и можно сколько угодно обращать внимание на какую-нибудь статистику или новость, слушать мрачные пророчества "светлых умов", однако все это будет бесполезно, если нет необходимой основы для изменения ситуации. Поскольку идея немедленного мирового краха прочно «застряла» в умах рыночной массы, нет ничего удивительного в том, что при каждом новом «удобном» случае моментально возвращается иррациональный пессимизм, который «выжигал» рынки во второй половине прошлого года.
