Мне понравился анализ Danske Bank возможных вариантов действий ЕЦБ, изложенный в следующей статье.
Awaiting EUR/USD Downside: How Patient Should We Be? – Danske
Наиболее вероятным действием на предстоящем завтра заседании ЕЦБ Danske Bank представляется отказ ЕЦБ от стерилизации ликвидности.
У меня, напомню, такая же точка зрения. Слишком явный намек прозвучал недавно со стороны Бундесбанка...
В последующем, Danske Bank ожидает, что ЕЦБ уменьшит ставку рефинансирования и депозитную ставку во втором квартале.
В этой статье подробно обозреваются различные опции ЕЦБ вместе с возможными действиями Федрезерва в плане сокращения или расширения QE.
Результат этих действий сведен в следующую таблицу.
В случае полного завершения программы QE3 и одновременного отказа от стерилизации ликвидности, понижения ставок рефинансирования и депозитной EUROUSD может до конца года составить 1,26.
Это крайний предел в сторону понижения. Другим крайним вариантом является полное бездействие ЕЦБ и расширение QE. В этом случае Danske Bank ожидает рост EUROUSD до 1,42.
Технический анализ не благоприятствует EUROUSD
EUROUSD после прорыва в пятницу вернулся в зону консолидации в районе 61,8% Фибо.
При этом на дневном графике сформировалась модель «голова и плечи».
Фактически EUROUSD в третий раз за последние полгода пытается пробить зону EUROUSD=1,3830 и безуспешно.
Теперь эта зона серьезно усилилась за счет приближения долгосрочной линии тренда.
Если оценивать общие условия для EURO, то с одной стороны экономические данные благоприятствуют EURO, но, с другой стороны, снижение инфляции может вызвать негативную для EURO реакцию со стороны ЕЦБ.
Что будет дальше с EUROUSD
Хотя сегодня и завтра выходит много важной статистики по еврозоне, но решающим событием, несомненно, станет заседание ЕЦБ и выступление Драги по его завершении.
Я не ожидаю от ЕЦБ ничего более отказа ЕЦБ от стерилизации его прошлых покупок европейских облигаций.
Снижение EUROUSD в этом случае не должно быть сильным.
Если ЕЦБ откажется от стерилизации, то в этом случае EUROUSD может опуститься в район 1,35, и затем будет консолидироваться примерно в диапазоне 1,35-1.36.
Во всяком случае, EUROUSD не должен опуститься ниже 1,3477, что означало бы завершение восходящего тренда.
Пока тенденция в экономических данных умеренно позитивна и платежный баланс в еврозоне очень силен, я не ожидал бы прекращения этого восходящего тренда, который длится с июля 2012 года.
Этот тренд, как мы видим на рисунке, является коррекцией к более крупному тренду, который идет с мая 2011 года.
Не думаю, что украинский кризис окажет какое-то серьезное воздействие на EUROUSD.
В последнее время еврозона стала мало восприимчива к политическим рискам. Есть кстати и позитивные моменты от этого кризиса. Цены на нефть опять высокие и это позитивно для EURO.
Если одновременно с отказом от стерилизации последует понижение депозитной ставки или ставки рефинансирования, или и той и другой ставки одновременно, то падение EURO может оказаться гораздо более сильным.
В этом случае EUROUSD будет тестировать 200-дневную скользящую среднюю на 1,3448, или 50-недельную и 200-недельную скользящие средние в районе 1,3330-1,3360.
