Сегодня мало событий, имеющих для рынка существенное значение.
На мой взгляд, самое важное их них – это объявление размера MRO и 3-хмесячных LTRO, которое сегодня последует примерно в 14.00 по Москве.
По нему будут судить, насколько благополучно обстоит дело в европейской банковской системе.
Если сумма кредитов будет велика, то рынки это воспримут как негативный сигнал, и последует коррекция в EURO и как следствие RISK OFF.
Происходящее на этой неделе я достаточно подробно описал во вчерашнем обзоре.
Появились некоторые признаки, что описанный в статье сценарий стал осуществляться.
- Коррекция европейских фондовых рынков и рост доходности итальянских и испанских бумаг при стабильном EUROUSD.
- Поведение EUROCHF
- Признаки разворота в EUROAUD
Коррекция в USDJPY, которая достаточно сильно сейчас коррелирует с EUROUSD, пока не может служить подтверждением. USDJPY последние две недели движется по одному сценарию: коррекция в понедельник-среду и затем бурный рост в четверг-пятницу с обновлением максимумов.
Предположу, что денежные потоки капитала из JPY в EURO двигают эту пару.
Если произойдет разворот в доходности периферийных облигациях, а, возможно, что разворот уже начался, то это драйвер роста USDJPY пропадет.
Сегодня еще возможно одно или несколько микроралли в EUROUSD, поскольку сегодня последний день для банков, когда им необходимо накапливать EURO-валюту для завтрашнего возврата LTRO.
Тем не менее не думаю, что за счет этого у EUROUSD большие шансы преодолеть сильный технический уровень сопротивления 1,348 и опционный барьер на 1,35.
Уже завтра EURO уже не будут так нужны, зато появится много свободных от залога периферийных долговых бумаг.
В среду-четверг высвободится из-под залога огромное количество облигации европейских периферийных стран.
По моей оценке, только облигаций Италии и Испании может освободиться из-под залога на сумму порядка 80-100 млрд. евро.
Что-то мне подсказывает, что в четверг-пятницу может быть очень сильный рост доходности периферийного госдолга за счет такого расширения фрифлоута.
Уж больно заманчиво сразу зафиксировать приличный профит. Ведь покупались они значительно дешевле.
