Торговый баланс Новой Зеландии

Сегодня вышел очень сильный торговый баланс в Новой Зеландии. Профицит скакнул до 818 млн. за месяц при рыночных ожиданиях в 600 млн. долларов.

Февраль обычно сильный месяц для новозеландского экспорта, как видно из следующего рисунка.

Экспорт в прошлом месяце скакнул с 4,07 млрд. до 4,56 млрд. долларов. Рост экспорта сопровождается очень высокими ценами на commodities.

Пара NZDUSD обновила максимум прошлого года

Только что пара NZDUSD превысила максимум прошлого года, равный 0,8675, установленный 11 апреля 2013 года.

Если посмотреть на недельный график NZDUSD, то можно увидеть, что последние три года пара консолидируется в широком диапазоне между 0,7369 и 0,8841.

На уровнях 0,86-0,88 NZDUSD очень уязвим. Как перед возможным ухудшением данных по экономике, но в гораздо большей степени перед вербальными интервенциями центрального банка страны.

В последние годы, когда NZDUSD оказывался выше 0,86, очень скоро начинались вербальные интервенции со стороны Резервного Банка Австралии с целью способствовать снижению NZD.

Новозеландский доллар на вершине экономического цикла

Если же посмотреть на месячный график, то можно отметить, что новозеландский доллар – единственная из G10-валют, которая остается на вершине долгосрочного цикла (с конца 2000 года).

Другие сырьевые валюты (AUD, CAD) уже находятся на большом расстоянии от своих максимумов.

Экономика Новой Зеландии находится на 40-летнем пике экономического развития благодаря высокому спросу на свою продукцию со стороны Китая и благодаря высокой миграции, которая способствует развитию строительного сектора страны.

Но любой экономический цикл рано или поздно заканчивается, и происходит разворот, как, мы это недавно видели, произошло с Австралией и Канадой.

Новая Зеландия – следующая в очереди. И это произойдет очень скоро.

Теоретически NZDUSD еще может достигнуть исторического максимума 0,8841. Ведь до него осталось всего 160 пунктов.

Но у меня большие сомнения, что инвестиционные отделы крупных банков будут рекомендовать покупать новозеландский доллар на вершине экономического цикла страны.

Отклонение Федрезервом планов нескольких крупных американских банков по повышению капитализации, дальнейшая конфронтация между Россией и Америкой в вопросе Украины и вызвавшие разочарование данные по заказам на товары длительного пользования оказалось достаточно, чтобы вызвать снижение на рынке акций. Put/call-коэффициент достиг значения 1,02 – максимального с октября месяца.

Главной рыночной темой остается Украина.

Совершенно невозможно прогнозировать, как будет дальше развиваться ситуация на Украине, и какова будет реакция на эти события России. Очевидно, что Россия стянула войска к границе с Украиной, и готова к вторжению. Повод, притом объективный, может найтись: Россия не может мириться с дальнейшей дестабилизацией ситуации у своего ближайшего соседа, чтобы там не думали об этом на Западе.

Лучшим вариантом было бы наверно поставить какое-нибудь марионеточное пророссийское правительство, чтобы избежать вторжения. Но думаю, что в ближайшие 4-6 месяцев это теоретически невозможно, учитывая расклад сил в Киеве.

Поэтому вторжение является очень вероятным.

Продолжается дестабилизация ситуации на Украине: как экономическая, так и политическая. Экономическая по той хотя бы простой причине, что экономика страны не может функционировать в обстановке нарастающего хаоса и отсутствия управляемости. Страна через четыре недели останется без бензина и встанет. Идет и политическая дестабилизация: уже фактически произошел раскол в правящей власти в Киеве. Лидер партии «Удар» и претендент на президентское кресло Виталий Кличко от критики нынешней власти переходит постепенно к оппозиции.

Хотя я нигде не встречал подтверждения своим предположениям, тем не менее продолжаю считать, что Россия сейчас активно продает принадлежащие ей американские гособлигации. Иначе ничем нельзя объяснить продолжающееся спрямление кривой доходности US Treasuries. Противоречивое поведение кривой доходности US Treasuries ведет к нарушению привычных корреляцийв поведении активов. Высокодоходные валюты растут в условиях ухода от риска, золото падает (возможно, что сказывается окончание квартала), и лишь пары USDJPY и EUROJPY ведут себя так, как они и должны вести себя при уходе от риска. Они падают...

Рыночный хаос в ближайшие дни и недели продолжится...