В настоящий момент мы наблюдаем за тем, как Федрезерв осуществляет так называемую стратегию выхода из программы QE2. Осуществление ее началось не сегодня, и не вчера, а, скажем так: 12 апреля, когда произошел разворот на рынке US Treasuries.
О том, как происходит выход из QE2 и вообще, о том, как происходит кругооборот бабла в природе, нам опять расскажет Павел Спайделл (что скрывать, хорошо у него это получается)
На торгах в США наступила, так называемая, «инвестиционная печаль», - оптимизм, как ветром сдуло и кажется, что уже ничего не в состоянии их растеребить. Хочется спросить, а где же былой энтузиазм, инвестиционный порыв, такой заряд безумия, оптимизма, когда скупали все в подряд без разбору? Большинство акций их Dow 30 уже давно находятся ниже конца 2010, а банки в особо хреновом положении. Скорее всего, на днях сформируют отскок на пару процентов, чтобы сгладить чрезмерную техническую перепроданность на часовых таймфремах, но крупные покупки еще не скоро вернутся. До известий о QE3 о лонгах даже думать не стоит. Банки сейчас только и занимаются тем, что сливают рискованные активы, поэтому в этом плане хорошо с точки зрения шорта могут смотреться комодитиз. Ведь по старым правилам в таких ситуациях следует продавать то, что выросло больше всего и не успело упасть, и наоборот при падении.
Окончание QE2 технически вынудит большинство фондов репатриировать активы в казначейские облигации для замещения спроса ФРС. Логика в том, что фонды не имеют возможности продолжительный период пересиживать убытки, поэтому они выходят либо по стопам, либо по маржин коллам. А куда? Туда, что надежно, с наивысшим рейтингом и ... растет. Что это? Облигации. А значит негативный фон является основой, базисом для сглаженного и относительно безболезненно сворачивания QE2. Т.е. ФедРезерв вынужден сейчас выступать на стороне медведя по рискам для обеспечения гарантий спроса на трежерис. Это означает то, что пока ФРС контролирует процессы на фин.рынках, денежные и долговые рынки. Как покупал 6 месяцев, так и продает уже пару месяцев.
У них сейчас задача состоит в том, чтобы вернуть былое доверие к трежерис, которые, как правило, имеет свойство возвращаться при эскалации мирового напряжения. Задача, чтобы выход ФРС с открытого рынка произошел предельно демпфировано, иначе фин.система такого нокаута не переживет. Запуск QE3 сразу после QE2 не планируется, а поэтому любой ценой нужно привлечь в трежерис не менее, чем 75-100 млрд в месяц.
Если смотреть на динамику трежерис, то парни уже как несколько недель готовятся к выходу ФРС с открытого рынка. Так что не стоит удивляться падению S&P – в данном случае основная причина – монетарные факторы. Это просто необходимость для них. Шортить бакс к концу июня тоже бы не стал, т.к. многие банки могут опять начать фондироваться в баксе, как обычно происходит тогда, когда нужно закрывать дыры в балансе и уходить от риска. Ведь доллар все еще резервная валюта, и даже не смотря на то, что безбашенная политика ФРС рано или поздно его добьет, но сейчас (краткосрочно) думать нужно как раз о стратегии выхода. Так что волатильность к концу месяца будет только расти.
Все в целом описано правильно. Но есть некоторые нюансы. Хотя фондам облигации покупать НАДО, но страшно и не очень выгодно.
Страшно потому, что если случится технический дефолт Америки, то на рынке UST возможен небольшой Армагеддон. Есть и другие риски.
Не очень выгодно, поскольку имеется много других более выгодных инструментов вложения капитала, а единственное преимущество UST в практически безграничной емкости рынка.
Тем не менее UST покупают, и здесь я уверен в том, что существует «мировой сговор банкиров». Для этого даже есть конкретный механизм: ежемесячные встречи банкиров G7 с приглашением других коллег в рамках Банка Международных расчетов (BIS).
В последнее время рынки настолько плотно опекаются монетарными властями, что приходится говорить о централизованном банковском планировании.
А теперь по поводу российского рынка, который в последнее время проявляет небывалый оптимизм
А вот в России забавная ситуация. Как вы могли заметить ММВБ и РТС стоят на линии обороны, как под Сталинградом. Падать сцуки не хотят! Такое редкое упорство к падению я наблюдал последний раз осенью 2010 года. В принципе, индикатор кукла подтверждает мои домыслы.
Кстати, кто помнит, то 25 мая http://spydell.livejournal.com/341128.html в одном из постов я написал, что российский фондовый рынок стали выкупать впервые за несколько месяцев. Мало кто мне поверил тогда, т.к. рынок на тот момент падал!! ММВб был где-то 1570-1600. Собственно с тех пор я работал преимущественно от лонга. Но сейчас не обо мне, а об индикаторе и нашем рынке. Действительно, 25 мая стал разворотным днем и крупные игроки стали выставлять мощную поддержку. Стратегические продажи ушли. Спекулянты еще не раз дергали индекс вниз при неблагоприятной конъюнктуре, но каждый пролив агрессивно выкупался.
Тут удивительный момент, ведь это означает то, что крупные игроки, а в нашем случае это резиденты, ставят на то, что выход из QE2 пройдет без проблем, падения рынков не будет. К слову, обычно они действуют с опережением и редко, когда ошибаются. Не важно, крыли ли они шорты или покупали. Главное, что позиционируются они теперь в лонг.
Стоит отметить, что впервые за несколько месяцев мощный продавец исчез. Придет ли он снова? Вполне, но обычно цикл продолжительный (несколько месяцев). Однако, по паттернам есть определенное сходство того, что сейчас с апрелем этого года. Индикатор кукла вел себя похоже, после чего был слив. Но будет ли сейчас 3 волна слива? К этому есть важный момент.
Я посмотрел, что индикатор кукла показывает по акциям. Покупали активно и мощно только Газпром и Роснефть – все!! Ну да, было несколько фундаменальных факторов под рост, но ведь известно, что ни один такой фактор не в силах сломить общую конъюнктуру. Лукойл где-то валяется на дне, Сбербанк и ВТБ с места не сдвинулись по индикатору кукла. ГМК также уныл, Сургут сливают чуть чуть. Все основные голубые фишки пока возле дна. По ним сейчас НЕТ инсайдерских продаж, но и не покупают. Индекс выдернули за счет Газпрома и Роснефти. Так что о масштабном входе говорить рано. Т.е. судя по всему, смахивает на ювелирное закрытие шортов и попытка развода публики. В противном случае скупали бы весь рынок. Хотя может потом начнут.
Но что-то мне подсказывает, что 3 волна будет, т.к. по характеру покупки смахивают больше на манипулирование ценами, чем стратегический интерес. Для того, чтобы была уверенность в выкупе, то должны начать гнать все остальные акции, возможно, поочередно, плюс ко всему должны держаться еще, как минимум несколько недель. Нужно еще немного времени, чтобы понять куда пойдет в следующие несколько месяцев. Если продолжат уверенно держать Рашу до июля, то значит все норм и особо сильного падения не будет.
Фьюч на РТС очень сильно вырос на индикатору кукла, но тут свою роль рубль сыграл. Кстати, на счет рубля. Пока движений капитала особого нет, все относительно спокойно в Раши.
Так что для меня по западу до окончания QE2 преимущественно шорт на отскоках, которые могут быть уже на днях, по Раши можно к краткосрочным лонгам осторожно приглядываться, но быть готовым к тому, что это все «заманиловка и развод» по образу и подобию тихой гавани и инвестиционного оазиса, т.е. к сливу ))
P.S. Пост в этот раз, как со стороны спекулянта без претензий на истину, рациональность и фундаментальные факторы.
По поводу российского рынка тоже есть кое-какие комментарии. Я давал здесь на блоге свое объяснение роста российского рынка и оно следующее:
Главные причины две:
Первая: общая стратегия целенаправленной ротации рынков. Продают развивающиеся рынки - покупают развитые. Опустив инструмент до определенного уровня, который дает приемлемую доходность исходя из длительного периода времени (например, 7-10% годовых) переходят к покупкам. В это же время начинают продавать выросшие к тому времени развитые рынки.
Если быть более точнее, используется более сложная стратегия: набор инструментов, состоящий из акций, облигаций, процентных ставок, спота, фьючерсов и прочей финансовой хрени. Все это перемешано по какой-то формуле так, что получается почти нейтральная относительно текущей модели рынка совокупная позиция. Модель меняется относительно редко: в ключевых узловых событиях, некоторые из которых, увы, остаются нам неизвестны. Дальше начинают играть ингредиентами этой смеси, покупая и продавая что-то, создавая тренды и отскоки, но при этом стараясь оставлять позицию нейтральной относительно текущей модели рынка. Мы знаем по отчетам большой пятерки американских банков, что в последние несколько кварталов у них почти все торговые дни были прибыльными. Такое возможно только тогда, когда практически полностью захеджированная позиция.
В рамках модели каждый ингредиент имеет какие-то свои пределы, до которого его целесообразно двигать, меняя противовесы.
19 мая Международное энергетическое агентство обратилось ко всем добывающим странам с призывом увеличить добычу, чего до этого оно никогда не было.
В конце мая чудесным образом совпали обе причины, и российские акции, особенно нефтяные, стали хватать просто с жадностью..
Как подтверждение этого, обратите внимание на то, как скакнул российский рынок вчера, когда пришло сообщение о срыве переговоров в ОПЕК. Рынок сейчас обладает повышенной позитивной чувствительностью к новостям, касающимся нефти.
Старая трейдерская пословица «Тренд – твой друг» устарела. Теперь не тренд, а кукл – твой друг! На нынешнем рынке важно понять эту простую истину!
Важно смоделировать и понять действия коллективного кукловода в лице Бернанке, Дадли, Гейтнера, Сака, Макфейна и неизвестных широкой публике финансовых гениев, стоящих за их спиной и обладающих возможно не меньшим влиянием на протекающие процессы.
Сформировалась новая парадигма рынков. Ни фундаментальный ни технический анализ на нем не работает. На нем работает новая теория рынков: кукловодческий анализ (кукловодство).
Праймдилеры работают в очень тесном контакте с ФРБ Нью-Йорка и фактически обладают эксклюзивной инсайдерской информацией о ситуации в денежной системе и планируемых действиях монетарных властей, недоступной другим участникам рынка, которая позволяет им получать прибыль из будущих действий Федрезерва. Встречаясь между собой регулярно, праймдилеры фактически создали единый картель и имеют идеальные возможности для манипулирования рынками. Это следует из описания механизма работы дилердеска на официальном сайте ФРБ Нью-Йорка.
Америка за последние десятилетия приобрела очень много социалистических черт, но только в отличии от государств, которые строили коммунизм и руководство страной осуществляла коммунистическая партия, в Америке руководство страной осуществляет банковский картель.
Управление монетарными процессами в американской и мировой экономике все больше напоминает Госплан Советского Союза. Мне встретилась такая цитата недавно:
"It is impossible to fight central bank planning"To fight the central party planning exposes your wealth to being officially confiscated!
Sounds like something Karl Marx would have said?
Невозможно бороться с планированием центрального банка! Борьба с подобным централизованным планированием ведет к официальной конфискации вашего богатства.
Звучит, как будто эти слова произнес Карл Маркс, не правда ли?
Открываю эту занятную тему статьей знатока повадок кукловодов Павла Спайделла.
Ну, что? Мандражируете, страшно перед окончанием QE2? Не знаем, что, куда и как пойдет? А то! Видите к чему нас довела новая посткризисная матрица? Теперь мы не на компании смотрим, входящие в индекс. Какая разница, какие финансовые показатели и балансы компании Intel, ведь котировки акций Intel от этого не зависят, не так ли? Они или любые другие могут падать так долго, как падает рынок и никто не будет вдаваться в частности, когда финансовые потоки сметают все на своем пути. И нас, по сути, далеко не интересуют макроэкономические данные, ведь формирование трендов на финансовых рынках уже давно происходит в отрыве от реальной экономики, а зачастую и вовсе в дивергенции. Разве нет? ))
Субординация финансовых рынков нарушена до такой степени, что процессы предельно дискретны. Теперь главный вопрос заключается в том: будет ли новая порция ликвидности на рынках или не будет. Что происходит вне финансовой матрицы – это вопрос сугубо вторичный. Ну, стали несколько сотен миллионнов человек в мире беднее после куебической вакханалии в связи с ростом цен на комодитиз и что из этого? Ведь банкиры не об этом думают, да и никогда такими вопросами себе голову не забивали! В такой сложной ситуации они думают о спасении бизнеса «нам бы только ночь простоять да день продержаться». Да и экономика также всех интересуют в последнюю очередь и используется лишь для задания нужного информационного фона.
При этом все интерпретируется в контексте денежно кредитной политики. Вышли данные по зашкаливающей инфляции. Ведь смотрят не на то, хорошо это или плохо для экономики, а на то, как это повлияет на настрой монетаристов. Или вышли плохие данные, ведь значит плохо все, но только не у нас! Ведь плохие данные могут означать, что QE2 не помогло, поэтому QE3 на походе! Аналогичный поворот, но с хорошими данными. С одной стороны, а чего печалиться, если статистика неплохая, а с другой стороны значит программа работает. Т.е. они создали условия, где любая интерпретация имеет право на существование и правила игры они меняют в одностороннем порядке полностью на свое усмотрение ))
Было бы ошибкой предполагать, что столь мерзотные макроэкономические данные, которые достаточно явно свидетельствует о ярковыраженной экономической стагнации в сторону рецессии, могли бы стать причинной слома энтузиазма и хребета быков. Хотя бы потому, что эти факты им никак не мешали разгонять котировки пол года с сентября 2010 по февраль 2011. При этом совершенно понятно, что ни у одного человека не было каких либо ожиданий в сторону того, что запуск количественного ослабления может хоть как-то повлиять на экономическую активность в лучшую сторону. Ведь мы все знаем, что QE2 не для реального сектора, а для финансового!
Так же, чтобы растворить неопределенность в связи с лимитом гос.долга, которые некоторые могли воспринять как факт к тому, что ФРС ослабила клапана, начала сбавлять темпы, а то и, упаси бог, приостановила действие программы. Так вот, нет ничего такого. Жарит по полной программе! )) К 1 июня с момента начала программы скупили трежерис на 690 млрд, погасили MBS и агентских бумаг на 164 млрд, итого чистая инъекция в финансовую систему составили 526 млрд, что лишь немногим не дотягивает до 600 млрд.
Кроме того за последний месяц они в среднем скупали по 26.1 млрд в неделю, тогда как несколько недель назад темпы были около 20 млрд в неделю. Т.е. темпы увеличили более, чем на 30% до максимальных за все время действия QE2! Иными словами процесс выполнения QE2 идет без каких либо задержек и сокращений – в полном объеме!
Но рынки падают, как же так, если ФРС все скупает? Если следовать классическому стереотипу, согласно которому QE2 затевалось исключительно для первичных дилеров, то тогда последние 12 месяцев можно разбить на несколько стадий. Период с мая по август 2010 года можно рассматривать, как отрезок аккумуляции длинных позиций по всем направления со стороны инсайдеров и первичных дилеров. С сентября 2010 по февраль 2011 – период входа в рынок институциональных инвесторов и предельно агрессивная реклама фондовых рынков, которая исходила от СМИ и брокерских контор.
С марта по июнь 2011 – это процесс выхода инсайдеров и парней из GS и JPM с рынка по хаям при условии относительно благоприятной конъюнктуры, как единственная возможность выхода на таких объемах. Т.е. если теория верна, то их прибыль составляет около 20% при плече 1(где средняя покупка возле 1100 с мая 2010 по август 2010, а средняя продажа около 1310 с марта 2011 по июль 2011).
Далее, если следовать классическому сценарию в таких моментах, то после того, как портфель сольют, то необходим вход, который может произойти только при условии затяжного падения. Ведь они не могут войти за одну секунду в рынок без проскальзывания, как мы? Им нужно около 3-4 месяцев, чтобы прогнать пару сотен миллиардов долларов через рисковые активы, а для этого должны быть накопленная позиция, где покупки при падении и продажи при росте.
Следовав данной концепции, то получается, что обвал рынков должен начаться ближе к июню, где пик обвала придется на август и где-то 1.5 месяца топтания на дне. Разумеется все это под аккомпанемент страшилок про долговой кризис в Европе, замедления экономического роста в США и Европе, проблем с договоренностями по лимиту долга в США, вероятных косяков в размещениях трежерис, которые могут возникнуть после того, как ФРС уйдет с рынка, плюс ко всему сюрпризов из Китая и Японии, ну и, разумеется, основные темы в такие периоды, как проблемы в балансах у банков.
Все для того, чтобы начать 3 фазу количественного ослабления ближе к октябрю 2011. По крайней мере, они могут все довести до таких удручающих кондиций, что даже оголтелые противники ФРС будут молить о пощаде и просить QE3 )) А дальше все по старому. Ралли на первом этапе и начало стадии «пробуксовки». По крайней мере, я не удивлюсь, если каждое следующее QE будет давать все меньший эффект на финансовые рынки, т.к. ликвидность будет элиминироваться, как в черной дыре.
Но, в общем, судя по настрою того же Бена Бернанке морально он уже свыкся с мыслью, что без QE3 уже никуда. Не отвертеться! )) Поэтому я ожидаю QE3, как очередная операция по спасению бангстеров, которая, однако, может возникнуть только при максимально депрессивной внешней конъюнктуре. Поэтому стратегические покупки могут быть оправданы ближе к августу где-то около 1130 по S&P, ну а перед окончанием QE2 сам бог велел быть на стреме и готовиться жарить тапку в пол при первой возможности )
Глядя на график eurousd я думаю: неужели рынок настолько глуп, чтобы повторно наступать на одни и те же грабли ?
Почему участники рынка к первому четвергу месяца упорно гонят европейскую валюту вверх несмотря на множество негативных факторов, связанных с европейской валютой?
Надо сказать, что картинки двух последних месяцев очень схожи. С 20 чисел месяца евро растет, непосредственно перед заседанием ЕЦБ 4-5 сессий консолидируется на достигнутых уровнях.
В те два майских дня после заседания ЕЦБ eurousd упал почти на 600 пунктов. А что будет на этот раз? Через пару часов мы это узнаем.
Мой ответ на поставленный вопрос: Да, рынок глуп. Мы увидим сегодня-завтра повторение сценария прошлого месяца, но только падение будет слабее: в район 1,43-1,435.
А затем опять придут китайцы... чтобы диверсифицировать свои валютные резервы. Потому что больше диверсифицировать их нечем... уже все стоит так дорого...
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS (8 ИЮНЯ 2011 ГОДА)
FOREX: В ФОКУСЕ – ЗАСЕДАНИЕ ЕЦБ!
Акценты на рынке Forex постепенно смещаются в сторону запланированного на четверг очередного заседания ЕЦБ, которое, на наш взгляд, всецело определит динамику курса евро на ближайшие торговые дни. Все по-прежнему сводится к тому, прозвучит ли в рамках пресс-конференции ЕЦБ с участием Жан-Клода Трише в 16:30 мск формулировка «strong vigilance» («особо бдителен») касательно ситуации с инфляцией в еврозоне. Напомним, что негласно наличие в комментарии Центробанка данного рода словосочетания предполагает, что учетная ставка в еврозоне будет повышена на следующем заседании, то есть в июле.
Мы исходим из того, что Трише 9 июня даст сигнал к дальнейшему ужесточению денежной политики в Европе, что позволит паре EUR/USD восстановиться после снижения в среду. В противном случае, если упомянутого словосочетания не будет, мы рискуем увидеть хорошую фиксацию прибыли в EUR/USD и снижение курса в район 1.44-1.45.
Что касается при этом снижения курса EUR/USD в среду в район 1.4580, то у нас есть следующие соображения на эту тему:
Мало кто об этом говорит, но положительным моментом для курса доллара может быть то, что Бен Бернанке, хотя и отмечал снижение деловой активности в США, но при этом воздержался от каких-либо заявлений или даже намеков относительно еще одного пакета мер или раунда количественного смягчения.
В принципе, снижению курса евро в середине недели также мог способствовать некоторый рост напряженности вокруг Греции. Об этом говорит хотя бы то, что доходность 10-летних греческих гособлигаций выросла 8 июня на 0.25% до 16.14%. Поводом для беспокойства в данном случае вполне могли стать несколько жесткие заявления министра финансов Германии Вольфганга Шойбле о том, что инвесторы или держатели гособлигаций Греции должны принять самое активное участие во втором пакете мер помощи Афинам. Ранее многие эксперты отмечали, что только добровольное участие инвесторов в «ролловере» по греческим бумагам позволит мирно уладить долговой кризис в Греции.
В Германии в среду были опубликованы слабые данные по промышленному производству и экспорту за апрель. Статистика могла подтвердить опасения на тему того, что снижение деловой активности наблюдается в том числе и в Европе, что заставит ЕЦБ воздержаться от повышения процентных ставок в июле.
Мировые рынки акций (США, Европа) продемонстрировали отрицательную динамику в среду шестой день подряд. Снижение аппетита к риску в конечном счете также могло оказать поддержку американской валюте.
Сегодняшнее дополнение от Евгения Белоусова
Безусловно, все внимание трейдеров сегодня сконцентрировано на ЕЦБ, а точнее говоря, на пресс-конференции с участием главы Центробанка Жан-Клода Трише, от которого многие ожидают услышать намеков на очередное повышение процентных ставок в еврозоне уже в следующем месяце. Выходящая в последнее время слабая статистика в регионе, при этом, накладывает тень сомнения на то, примет ли ЕЦБ решение повысить ставку. Само по себе повышение ставки – решение неизбежное, просто это вопрос времени (случится ли это в июле или уже в августе), учитывая то, что нынешний уровень потребительских цен составляет 2.7%, что заметно превышает целевой уровень ЕЦБ в 2%. Что касается негативного эффекта от повышения процентных ставок на долговой рынок европейской периферии, то в этом случае г-н Трише не должен проявить мягкости, и проблема суверенного долга той же Греции не должна повлиять на решение повысить ставки.
В контексте сегодняшнего заседания ЕЦБ (15:45 мск) также будет опубликован последний экономический прогноз на этот и следующий год.
RBS: несмотря на снижение инфляционного давления с 2.8% в апреле до 2.7% в мае, Центробанк, вероятно, увеличит прогноз по росту инфляции на 2011 год до 2.7% с мартовских 2.3%.
Что касается валютного рынка, то вчерашняя коррекция в паре EUR/USD создает неплохую перспективу для дальнейшего роста в случае, если Трише произнесет два долгожданных слова – «strong vigilance».
Global:
Beige book. Опубликованный вчера экономический обзор ФРС США указал на то, что темпы роста экономики США замедлились в связи с растущими ценами на энергоносители и продукты питания, негативно влияющими на уровень потребительских расходов. Примечательно то, что в отличие от опубликованных на прошлой неделе слабых данных по занятости (ADP, Jobless claims, Nonfarm payrolls) отчет «Бежевая книга» указал на некоторое улучшение ситуации на рынке труда.
Oil. На вчерашнем заседании представители ОПЕК не смогли достичь соглашения по нефтяным квотам, что способствовало резкому росту цен на нефть (более чем на 2%). Применительно к этой теме, можно отметить вчерашнее решение Всемирного банка повысить прогноз по среднегодовым ценам на нефть (Brent, Dubai и WTI) до $107.2 за баррель в текущем году. Напомним, что ранее прогнозы по ценам на нефть уже повышали компании Goldman Sachs и Morgan Stanley.
ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX ОТ 8 ИЮНЯ (12.54)
Мы возвращаемся в короткую позицию по EURCHF, продаем EURNZD, держим остальные позиции.
Наступает момент, когда решится дальнейшая судьба евро. И чем ближе этот момент, тем понятнее, что ничего хорошего для единой валюты он в себе не несет. Речь идет, конечно, о заседании Европейского центрального банка. Инвесторы ожидают, что сегодня в ходе пресс-конференции Жан-Клод Трише произнесет слово "бдительность (vigilance)" в одном абзаце со словом "инфляция". Рынок совершенно убежден, что услышит заветный термин. Денежный рынок и производные на ставку ЕЦБ уже дисконтировали ее повышение на 25 базисных пунктов в июле. Так что вся поддержка с этого фронта уже включена в стоимость евро. И даже если Трише действительно даст намек на скорое ужесточение монетарной политики, никакой устойчивой поддержки для евро это, скорее всего, не создаст. При таком сценарии мы ожидаем увидеть шип в EUR-инструментах, который будет быстро продан. Параллельно, есть и сценарий, при котором глава центробанка вообще не дает намека на какие-либо действия в июле. В этом случае единая валюта "утонет" в кроссах c высокодоходными инструментами; в первую очередь против NZD.
У новозеландского доллара сегодня вообще появилась неплохая поддержка, и, кстати, как раз с фронта монетарной политики. Настроения в Резервном Банке Новой Зеландии сменились с уныло-пессимистичных на умеренно-оптимистичные. Регулятор даже повысил прогноз по темпам роста экономики, и рынок отреагировал на это соответствующим образом. Теперь инвесторы ожидают увеличения ставок в этой стране в октябре. Однако спекулянты вполне могут начать игру на ужесточение политики раньше, например, в августе. Дополнительные 25 б.п. в трехмесячных фьючерсах на ставку позволят киви существенно укрепиться; валюта наверняка обновит исторические максимумы против доллара, а также продолжит восстанавливаться против AUD и CAD. Мы сохраняем нашу длинную позицию в NZDCAD, и будет спекулятивно продавать EURNZD на всплеске, т.е. в случае, если Трише все-таки заикнется о "бдительности"
Сегодня будет четыре прогноза российского рынка. На мой взгляд, они неплохо дополняют друг друга в плане информации и позволяют составить определенный консенсус мнений. Читая мой прогноз российского рынка следует учитывать, что он является продолжением вью рынка.
ПРОГНОЗ ОТ МЕХАНИЗАТОРА С САЙТА RUSSIAN-TRADER.RU
В среду Штаты снова не смогли раскачаться на восстановление, и даже еще пару раз понемногу обновили минимум. Рост в нефти поддержал наш рынок, индекс ММВБ по итогам дня остался в положительной зоне +0.13%. После нашего закрытия фон изменился не сильно, открытие скорее всего будет нейтральным. В четверг опять будем ждать от американских быков чего-нибудь более интересного, чем пассивное сопротивление. Темпы падения и волатильность снизились, технический уровень в S&P 1276 достигнут - чего еще надо для нормального разворота вверх? Выход статистики в США: 16:30 Число первичных заявок на пособие по безработице, Баланс внешней торговли.
ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА
Новость о том, что участники заседания ОПЕК не пришли к консенсусу по поводу увеличения добычи, стала вчера переломной и воодушевила рынок. Теперь шансы увидеть в ближайшее время 1600 пунктов по индексу ММВБ стали очень малы.
Решение ОПЕК означало: «Мы хотим вначале знать, сколько денег они собираются напечатать. Мы понимаем, что нефть – это реально очень ценный и уже в ближайшем будущем дефицитный актив и всяким кулацким подпевалам (Саудовская Аравия) не удастся сбить нас с толку»
Настроения на российском рынке бычьи, внешний фон будет, скорее всего, сегодня позитивным или нейтральным и ничто не помешает продолжению роста. 1700 пунктов мы наверно увидим уже на этой неделе. А в июне я вижу цель по индексу ММВБ на уровне 1750-1780 пунктов.
ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU
Амеры так и не прошли 1288, хотя дважды были очень близко, 1287.75 осталось хаем, а вот лой получился курьезный, уже после амерского закрытия кинули к 1270 (сегодня утром 1280), таким образом формально недельные графики были удовлетворены. Наверное сегодня все-таки надо ждать амерского отскока, которого уже ждут с начала недели.
Наши при 1286 вышли утром в плюс, к 1665 по мамбе, но амеры вернулись к 1280, на чем наши пришли к 1650, и когда фсип пошел ниже, мамба тоже пошла за ним к 1640, однако рынок остался сильным, и в итоге мы увидели новый вход в лонги, ГП взлетает на +6 рублей, к 208.5, так же РН - к 248.5, лук к 1800, и вот уже мамба 1670, и закрылись в плюсе даром что фсип торговался под 1280. Видимо наши все-таки хотят играть 1700, хотя если честно такой поход против внешнего фона напрягает, кукловодский рынок прогнозировать трудно. Так что просто смотрим, возьмет ли 250 РН, и 209 ГП.
ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU
В среду американские фондовые индексы опять завершили день в красной зоне, что стало шестой сессией снижения подряд и самой длительной серия снижения рынка с момента начала роста в посткризисный период. Вот уже несколько дней на рынок не поступает позитивной статистки и хороших корпоративных историй. В вышедшем вчера экономическом обзоре ФРС «Бежевая книга» говорится, что основной причиной слабости американской экономики являются стагнирующий рынок жилья, высокая безработица, а рост цен на еду и топливо ухудшают потенциал роста потребительских расходов. При этом ФРС не дает никаких сигналов о намерении запустить 3-й раунд количественного смягчения. В итоге вчера минусе завершили торги акции всех секторов, кроме нефтегазового. С учетом того, что американский рынок акций локально перепродан он может краткосрочно скорректироваться вверх ближе к концу этой недели. Правда после закрытия вчерашних торгов ведущий производитель микрочипов Texas Instruments понизил прогноз по прибыли и выручке на второй квартал, из-за чего его акции просели на -4,5%.
Резервный Банк Новой Зеландии сегодня оставил ставку на рекордном минимуме (2,50%) для поддержки экономического восстановления. Напротив, Центральный Банк Бразилии увеличил базовую учетную ставку рефинансирования на 0,25% до уровня 12,25% - самый высокий уровень с января 2009 года. Валютная пара EUR/USDнакануне сегодняшнего заседания ЕЦБ стабильно торгуется вблизи уровня 1,4620.
Цены на нефть марки Brentвчера вечером вышли на новый месячный максимум, достигнув отметки $118/барр, после того, как против предложения Саудовской Аравии повысить квоты на поставки нефти проголосовали 7 из 12 членов ОПЕК. В четверг торги на азиатских биржах не имеют однонаправленной динамики фондовых индексов: Nikkei +0,15%; HangSeng-1,0%; Kospi +0,25%.
Открытие торгов на российском рынке акций в четверг мы ожидаем увидеть в зоне незначительного снижения. Стараниями покупателей Роснефти и Газпрома, вчера индекс ММВБ завершил день небольшим приростом возле знакового уровня 1668 п. – где проходит верхняя граница нисходящего тренда, начатого в апреле. Сейчас на графике индекса просматривается растущая формация, когда каждый новый дневной минимум и максимум выше предыдущих. Движения ликвидных бумаг носят довольно хаотичный и спекулятивный характер, поэтому на сегодня мы определяем нижнюю точку снижения индекса ММВБ на уровне 1655 пунктов, а верхнюю – 1675 п. В ситуации ожидания коррекции рынка акций в Штатах, выросших цен на нефть мы рекомендуем сохранять длинные позиции по бумагам нефтегазового сектора.
Сегодня НЛМК опубликует консолидированную отчетность по US GAAP за I квартал 2011 год. В 15-00 ждем решения Банка Англии по процентной ставке. В 15-45 аналогичное решение обнародует Европейский Центральный банк. В 16-30 следим за пресс-конференцией главы ЕЦБ Ж.-К. Трише. В 16-30 в США выходят данные по заявкам на пособия по безработице. В это же время ждем по торговому балансу США за апрель. В 18-00 ждем статистики по товарным запасам.
Американский рынок закрылся негативно шестую сессию подряд. Последний раз такое было в феврале 2009 года. Хотя снижения были не такими большими, но все-равно это показательно.
Доклад по Греции от тройки (ЕЦБ, ЕС, МВФ) оказался не очень благоприятным.
Следующая выплата по мнению этой комиссии не может быть предпринята до тех пор, пока Греция не решит проблему с недофинансированием своих затрат. От Греции хотят ускоренной приватизации активов. «Греция является одним из богатейших государств Европы по активам» - говорится в отчете. Не в этом ли был тайный замысел банкстеров: вначале обременить долгами, а затем попытаться отобрать ценные активы страны. 5-летние CDS Греции вчера достигли абсолютного максимума.
Технический дефолт Америки, который должен произойти в августе, если к тому времени не будет увеличен потолок госдолг, становится все более реальным. Все больше республиканцев считает, что технический дефолт не ввергнет страну в хаос и поддерживают эту идею. Китай по этому поводу предостерег Америку, что они играют с огнем. Последствия будут очень серьезными.
Это для Америки они будут серьезными, но для республиканцев в плане предстоящих в будущем году выборов президента США последствия дефолта будут очень положительными.
Демократы это понимают и готовы идти на уступки. Вчера Блумберг сообщил, что в администрации президента прорабатывается вопрос об уменьшении налога на заработную плату с предпринимателей.
Возможно, рынок верит в то, что демократы пойдут на все в переговорах, чтобы избежать дефолта. Во всяком случае, их отношение к американским казначейским бумагам меняется в лучшую сторону. Вчерашний аукцион по 10-летним US Treasuries оказался очень успешным. Доходность оказалась ниже 3% впервые с ноября месяца (2,961%), когда началась программа QE2 и активность участников высокая (bid/cover=3,23 – выше, чем в мае). Активы с фиксированной доходностью сейчас выглядят привлекательнее рискованных активов.
Сегодня состоится заседание ЕЦБ, но никаких неожиданностей на нем не ожидается. Хотя определенная коррекция в евро и рискованных активах после 16.30 может последовать, если не прозвучит магическое слово «vigilance» (бдительность).
Поэтому сегодня я ожидал бы следующего сценария: рост в первой половине дня и коррекция во второй, с ускорением после завершения выступления Трише и начала американской сессии. Это если не будет волшебного слова «vigilance».
Если же оно сорвется с уст уважаемого президента ЕЦБ, то тогда может последовать отскок и в район 1290 -1294 пунктов по индексу S&P500 с возможным продолжением в ближайшие день-два ( это уже будет зависеть от других факторов).
Возможность коррекции вверх от технического уровня 1276 пунктов (нижняя граница канала) велика, и она по любому будет; по крайней мере сегодня в первой половине дня. Насколько рынок отскочит и сколько дней продлится – зависит от разных факторов. Цели вижу здесь следующие: 1294, 1300, 1307, 1317 пунктов.
Затем рынок развернется, и продолжит движение к 1250 пунктам по индексу S&P500.
1 комментарий
